Michael Burry wettet gegen den KI-Sektor – Nvidia, Caterpillar und Co. im Visier

Der Investor Michael Burry, bekannt für seine frühe Warnung vor dem Immobiliencrash von 2008, positioniert sich nun gegen einen der heißesten Markttrends: die Künstliche Intelligenz. Durch Short-Positionen in Nvidia, Applied Materials, Caterpillar, Tesla und dem Halbleiter-ETF SOXX setzt Burry auf sinkende Kurse bei genau jenen Unternehmen, die vom milliardenschweren KI-Boom profitieren.

Ausweitung der Leerverkaufspositionen

Nach Informationen von Bloomberg hat Burry, Gründer von Scion Asset Management, sein Portfolio an Short-Positionen erheblich erweitert. Besonders bemerkenswert ist seine neue Wette gegen Caterpillar. Der Baumaschinenhersteller war lange Zeit eines seiner erfolgreichsten Engagements auf der Long-Seite. Burry eröffnete die Short-Position am 30. Juni zu einem Kurs von 1.060,98 US-Dollar.

Der Strategiewechsel hat einen konkreten Grund: Caterpillar profitiert massiv von der Nachfrage nach Turbinen, Generatoren und Motoren zur Stromversorgung neuer Rechenzentren. Im ersten Halbjahr 2026 legte die Aktie um etwa 86 Prozent zu und übertrumpfte damit deutlich den S&P 500. Burry warnt jedoch vor der Bewertung – das Kurs-Umsatz-Verhältnis des Konzerns habe seinen höchsten Stand seit mindestens 30 Jahren erreicht.

Fundamentale Entkopplung im Halbleitersektor

Im Zentrum von Burrys Kritik steht allerdings der Halbleitersektor insgesamt. Er argumentiert, dass die jüngsten Kurssteigerungen sich weit von fundamentalen Faktoren entfernt haben. Der Philadelphia Semiconductor Index notiert rund 65 Prozent über seiner 200-Tage-Linie – ein Abstand, der zuletzt während der Dotcom-Blase um 2000 beobachtet wurde. Der Halbleiter-ETF SOXX weist nach Burrys Berechnungen ein Kurs-Umsatz-Verhältnis von über 16 auf – ein außergewöhnlich hohes Niveau.

Die jüngste Rally wurde durch milliardenschwere Investitionspläne asiatischer Chiphersteller ausgelöst. Während viele Marktteilnehmer darin den Beginn einer neuen Wachstumsphase sehen, interpretiert Burry diese Signale gegensätzlich: Euphorische Investitionsankündigungen könnten darauf hindeuten, dass der aktuelle KI-Zyklus bereits fortgeschritten ist. „Die Geschichte zeigt, dass selbst wenn die Party noch eine Woche, einen Monat oder sogar ein Jahr weitergeht, sie letztlich in deutlich niedrigeren Kursen endet", äußerte sich Burry vor einigen Wochen.

Vergleich mit der Dotcom-Blase

Burry warnt deutlich vor einer Wiederholung historischer Muster. In einem Substack-Beitrag von Mitte Mai beschrieb er den Markt als zunehmend ähnlich der Endphase der Dotcom-Blase. Der nahezu parabolische Anstieg vieler Technologie- und Halbleiteraktien habe die Bewertungen auf nicht nachhaltige Niveaus getrieben. „Wir erleben Geschichte. An der Börse ist das nichts Gutes", schrieb der Starinvestor und verglich die Situation mit „der Szene eines Autounfalls, Minuten bevor er passiert".

Wall Street bleibt optimistisch

Mit seiner bärischen These steht Burry allerdings weitgehend isoliert. Die Mehrheit der Analysten bleibt für die von ihm leerverkauften Aktien optimistisch. Nvidia und Applied Materials erhalten durchgehend das Rating „Strong Buy", während Caterpillar und Tesla überwiegend mit „Moderate Buy" bewertet werden. Nvidia wird von vielen Analysten sogar das größte Kurspotenzial innerhalb dieser Gruppe zugetraut.

Auch bei der Anlegerstimmung zeigt sich ein gemischtes Bild. Applied Materials wird von Investoren mehrheitlich positiv beurteilt, bei Nvidia überwiegen inzwischen skeptischere Stimmen. Dies könnte mit der jüngsten Kursentwicklung zusammenhängen: Nvidia notiert rund 16 Prozent unter seinem Rekordhoch und hat seit Jahresbeginn nur 4,6 Prozent gewonnen, während viele andere Halbleiterwerte ihre Rallys beschleunigt haben.

Offene Fragen zur Positionsgröße

Ob Burry mit dieser Wette erneut seinen legendären Riecher beweist, bleibt derzeit ungewiss. Die genaue Größe und Struktur seiner Positionen sind noch nicht bekannt. Erst die nächste 13F-Meldung von Scion Asset Management an die SEC – spätestens bis zum 14. August – wird Aufschluss über die tatsächliche Konsequenz seiner Positionierung gegen den KI-Boom geben. Bis dahin bleibt eine zentrale Frage: Ist Burry seiner Zeit erneut voraus, oder unterschätzt er die Dynamik der laufenden KI-Rally?