Micron-Zahlen heute Abend: Hohe Erwartungen treffen auf Volatilität

Micron Technology wird heute Abend nach 22 Uhr deutscher Zeit seine Quartalsergebnisse präsentieren – ein Ereignis, das für Techaktien und den Gesamtmarkt erhebliche Auswirkungen haben könnte.

Massive Wachstumserwartungen

Die Erwartungen sind beeindruckend: Der Umsatz soll auf 35,63 Milliarden Dollar ansteigen – ein dramatischer Sprung gegenüber 9,3 Milliarden Dollar vor zwölf Monaten. Beim Gewinn pro Aktie wird ein Anstieg von 1,91 Dollar auf erwartete 20,49 Dollar prognostiziert. Micron hat in den letzten fünf Quartalen die Umsatzerwartungen durchweg übertroffen, zuletzt um 20 Prozent. Bei der Gewinnrentabilität gelang dies in acht aufeinanderfolgenden Quartalen, im letzten Quartal sogar mit einer Übererfüllung von 33,7 Prozent.

Diese Zahlen reflektieren die massive Nachfrage nach Speicherchips durch große Technologiekonzerne, die ihre KI-Infrastruktur ausbauen.

Kursentwicklung unter Druck

Die Aktie hat von der KI-Euphorie stark profitiert: Mit einem Plus von 761 Prozent in den letzten zwölf Monaten weit übertroffen sie sowohl den Philadelphia Semiconductor Index (+157 Prozent) als auch den Nasdaq 100 (+34 Prozent). Doch gestern verlor das Papier 13 Prozent – ein Zeichen der Nervosität vor der heutigen Veröffentlichung.

Experteneinschätzungen

Joe Mazzola, Handelsleiter und Derivatestratege bei Charles Schwab, warnt: Jede Verfehlungserwartung könnte die Abwärtsdynamik verstärken, während ein solider Bericht Käufer zurück in den Sektor bringen könnte.

Die Investitionspläne der Tech-Giganten deuten auf anhaltende Nachfrage hin: Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta Platforms planen für 2026 Investitionen von bis zu 725 Milliarden US-Dollar und haben für 2027 noch höhere Ausgaben zugesagt.

Allerdings gibt es Bedenken bezüglich eines möglichen Konjunkturzyklus. Melissa Otto von Visible Alpha merkt an, dass der Markt Klarheit erwartet, ob Unternehmen wie Micron Schwankungen ausgleichen können und der adressierbare Markt tatsächlich größer und langfristiger ist als in früheren Halbleiterzyklen.

Ryuta Makino von Gabelli Funds beobachtet besonders die langfristigen Lieferverträge und den Auftragsbestand, um Signale für anhaltende Nachfrage zu erkennen.

Bewertung und Analysteneinschätzung

Die Bewertung erscheint moderat: Micron wird mit weniger als dem 10-Fachen des geschätzten Gewinns gehandelt, während der S&P 500 mit dem 20-Fachen und der Nasdaq 100 mit dem 24-Fachen bewertet werden.

Auf der Wall Street dominiert Optimismus: 50 von 55 Analysten empfehlen Kauf, keiner rät zum Verkauf. Das durchschnittliche Kursziel von 1.153 US-Dollar deutet allerdings auf ein Rückgangspotenzial von 5 Prozent in den kommenden zwölf Monaten hin.

Paul Meeks von Freedom Capital Markets äußert Besorgnis: Historisch fiel die Aktie nach Quartalsmeldungen oft unabhängig von den tatsächlichen Ergebnissen. Er rechnet damit, dass der Gewinnhöchststand nicht mehr weit entfernt ist – das Umsatzwachstum soll sich 2027 auf 76 Prozent und 2028 auf 8 Prozent verlangsamen.

David Wagner von Aptus Capital Advisors fasst das Kernproblem zusammen: Die Messlatte liegt extrem hoch, und bereits eine beträchtliche Menge an Perfektion ist im aktuellen Kurs eingepreist.