Chipsektor unter Druck: Broadcom-Schwäche löst branchenweite Verkaufswelle aus

Der Chipsektor erlebt derzeit einen deutlichen Rücksetzer. An der Tradegate-Börse verliert Infineon 3,9 Prozent, während SK Hynix mit 9 Prozent deutlicher nachgibt. Im vorbörslichen US-Handel zeigen sich Intel mit minus 3,6 Prozent, AMD mit minus 3,4 Prozent, Micron mit minus 6,4 Prozent, Western Digital mit minus 3,8 Prozent und Seagate mit minus 3 Prozent schwächer. An der Spitze der Verlierer steht Broadcom mit einem Minus von 12 Prozent.

Broadcoms Enttäuschung wirkt wie ein Dominostein

Der Auslöser für die Verkaufswelle liegt klar auf der Hand: Broadcom veröffentlichte zwar Quartalsergebnisse, die den Erwartungen entsprachen, und präsentierte beeindruckende Wachstumsraten. Allerdings blieb der Ausblick für KI-Beschleuniger hinter den bisherigen Analystenprognosen zurück. Dies führte zu einer Enttäuschung bei Marktakteuren, obwohl man hier von hohem Niveau aus jammert. Doch genau dieser Punkt ist entscheidend: Die außergewöhnlich hohen Markterwartungen waren bereits in den Aktienkursen eingepreist. Aus dieser Perspektive könnte der aktuelle Rückgang als eine natürliche Korrektur interpretiert werden.

Beachtliche Kursgewinne in den letzten zwölf Monaten

Ein Blick auf die Kursentwicklung zeigt das Ausmaß der bisherigen Rally: Broadcom legte um 57 Prozent zu, AMD um 332 Prozent, Intel um 426 Prozent, SK Hynix um 779 Prozent und Micron um 865 Prozent. Angesichts dieser Steigerungen besteht durchaus Korrekturpotenzial. Vor der Broadcom-Meldung hatte die Branche kontinuierlich mit positiven Zahlen und Prognosen aufgewartet, wodurch die Aufwärtsbewegung der vergangenen Wochen beschleunigt wurde. Allerdings stehen mit Oracle am 10. Juni und Micron am 24. Juni noch weitere wichtige Quartalsberichte an.

Fragen zur Nachhaltigkeit der Bewegung

Die zentrale Frage lautet nun: Handelt es sich um den Auftakt einer größeren Korrektur, um ein notwendiges Durchatmen nach der massiven Kursrally, oder bleibt es bei einer einmaligen technischen Reaktion, nach der die Branche ihre Aufwärtsbewegung fortsetzt? Es ist davon auszugehen, dass zahlreiche Investoren geduldig darauf warten, um in Chipaktien zu attraktiveren Niveaus einzusteigen.

Diese Woche wurde bekannt, dass SK Hynix plant, seine Wafer-Kapazität für Speicherchips in den kommenden fünf Jahren zu verdoppeln. Dies unterstreicht, dass der KI-Boom zu einer massiven Ausweitung der Produktionskapazitäten in der Branche führt. Gleichzeitig stellt sich die Frage, ob die Aktienkurse nicht bereits viel zu schnell angestiegen sind und künftige Umsätze sowie Gewinne überproportional vorweggenommen haben. Dieses Szenario würde erhebliches Korrekturpotenzial bieten.

Bewertungen zeigen gemischtes Bild

Trotz der massiven Kursanstiege der letzten Monate präsentieren sich die Bewertungen differenziert. Für das Geschäftsjahr 2026 notiert Micron mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 18, SK Hynix mit 7,5. Broadcom, dessen Geschäftsjahr früher endet, wird für 2027 mit einem KGV von 26 bewertet. AMD und Intel zeigen für 2026 Bewertungen von 74 beziehungsweise 102. Das Muster ist deutlich: Während einige Chipaktien tatsächlich teuer wirken, sind insbesondere die Speicherchip-Hersteller vergleichsweise günstig bewertet. Hier scheint eine weit verbreitete Sorge vor einem klassischen Branchenzyklus zu bestehen: Sollte zu viel Produktionskapazität aufgebaut werden und der KI-Markt Sättigung erreichen, könnten Speicherchip-Preise massiv fallen, was die hohen Aktienkurse nicht mehr rechtfertigen würde.