Novo Nordisk-Kurs bricht ein nach drastischer Umsatzprognose

Der dänische Pharmahersteller Novo Nordisk sorgt mit einer pessimistischen Gewinnwarnung für Turbulenzen an den Märkten. Die Aktie des europäischen Schwergewichts – nach Marktkapitalisierung die zehntgrößte in Europa – verliert heute deutlich an Wert und notiert mit einem Minus von 12 Prozent.

Auslöser ist eine überraschend schwache Umsatzprognose, die das Unternehmen vorab veröffentlichte. Novo Nordisk rechnet damit, dass der Umsatz in diesem Jahr um 5 bis 13 Prozent schrumpfen wird – gemessen in konstanten Wechselkursen. Dies fällt erheblich ungünstiger aus als die Erwartungen von Analysten, die lediglich mit einem Rückgang von 1,4 Prozent kalkuliert hatten. Die vollständigen Jahresergebnisse sollen am Mittwoch folgen.

Das Unternehmen führt die Umsatzrückgänge auf mehrere Faktoren zurück. Die Blockbuster-Medikamente Ozempic und Wegovy sehen sich verstärktem Wettbewerb ausgesetzt. Das Konkurrenzprodukt Zepbound von Eli Lilly hat bereits die Führungsposition auf dem US-Markt übernommen. Zudem werden Generika von Ozempic noch im laufenden Jahr auf internationalen Märkten erwartet. Ein weiterer Belastungsfaktor ist der Verlust der Exklusivität für Semaglutide in mehreren Ländern.

Hinzu kommt der Druck durch politische Maßnahmen zur Arzneimittelpreiskontrolle. Die US-Regierung unter Präsident Donald Trump setzt auf Meistbegünstigungsklauseln, um die Medikamentenpreise zu senken. Der weltweite GLP-1-Markt wird zwar weiter wachsen, allerdings mit steigenden Patientenzahlen und höheren Volumen – doch die Preisrückgänge überlagern diese positiven Effekte.

Für Novo Nordisk ist dies ein besonders kritischer Moment. Das Jahr 2025 war für die Aktie bereits das schlechteste in ihrer Geschichte. Einen Lichtblick bietet die Tablettenform von Wegovy gegen Adipositas, die bisher bessere Verkaufszahlen aufweist als Lillys Zepbound bei dessen Markteinführung. Michael Shah, Analyst bei Bloomberg Intelligence, verweist auf Daten des Marktforschungsunternehmens Symphony Health, die diese Entwicklung belegen.

Um das Vertrauen der Investoren zu stabilisieren, kündigte Novo Nordisk ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von bis zu 15 Milliarden dänischen Kronen – umgerechnet etwa 2,4 Milliarden US-Dollar – an.