Nvidia-Quartalsbericht heute Abend: Erwartungen und Risiken für den Markt

Die Zahlenvorlage des Chipgiganten steht heute Abend an: Nvidia wird um 22 Uhr deutscher Zeit seine Quartalsergebnisse bekanntgeben. Analysten rechnen mit deutlichen Steigerungen bei Umsatz und Gewinn, und Unternehmenschef Jensen Huang dürfte wieder optimistische Signale zur KI-Entwicklung senden. Doch während die Auftragsbestände prall gefüllt sind, bleibt fraglich, wie der Markt auf starke Zahlen reagiert.

Die Stimmung an den Börsen ist angespannt. Die Mag-7-Aktien leiden unter Kursdruck, nachdem die vier Mega-Konzerne Amazon, Meta, Alphabet und Microsoft in diesem Jahr insgesamt 650 Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur investieren werden. Investoren stellen zunehmend in Frage, ob diese Investitionen sich rentieren und ob die Risiken von KI-bedingten Marktumwälzungen überschätzt werden.

Ken Mahoney, Präsident von Mahoney Asset Management, warnt vor Volatilität: Selbst hervorragende Zahlen könnten nicht verhindern, dass die Märkte heftig schwanken. Die Nvidia-Aktie ist seit Beginn des vierten Quartals nur um 3,4 Prozent gestiegen – ein Zeichen für die Verunsicherung bei Investoren.

Breitere Marktbewegungen zeigen das Ausmaß der Sorgen

Der Ausverkauf erfasst mittlerweile ganze Sektoren. Unternehmen wie Intuit, Gartner und Workday sind seit Jahresbeginn um mehr als 39 Prozent gefallen, da Anleger befürchten, durch KI-Disruption bedroht zu sein. Der Bloomberg-Index der Magnificent Seven ist 2026 um 5,5 Prozent gefallen. Trotzdem bleibt Nvidia mit einer Marktkapitalisierung von 4,7 Billionen US-Dollar das wertvollste Unternehmen der Welt und beeinflusst damit erheblich den marktkapitalisierungsgewichteten S&P 500, der seit seinem Januarhoch um mehr als 1 Prozent gefallen ist.

Diese Kennzahlen werden heute Abend genau beobachtet

Für das vierte Quartal, das am 31. Januar endete, wird ein Umsatzanstieg von 68 Prozent auf 65,9 Milliarden US-Dollar erwartet. Der bereinigte Gewinn pro Aktie soll Analystenschätzungen zufolge um 72 Prozent auf 1,53 US-Dollar steigen.

Besondere Aufmerksamkeit gilt der Bruttomarge – einem Rentabilitätsmaß, das unter Druck geriet, als die Produktionskosten für Nvidias Blackwell-Chips stiegen. Für das vierte Quartal wird eine bereinigte Bruttomarge von 75 Prozent erwartet, der höchste Wert seit über einem Jahr. Doch ob diese Rentabilität bei steigenden Speicherchip-Preisen und anderen Inputkosten zu halten ist, bleibt offen. Melissa Otto von Visible Alpha warnt: Die Margen könnten ein Risikofaktor darstellen. Investoren werden genau prüfen, wie sich die Bruttomarge im kommenden Quartal entwickelt.

Blackwell, Rubin und der China-Faktor

Investoren erwarten auch Neuigkeiten zum Status von Nvidias Blackwell-Chips und den kommenden Rubin-Prozessoren. Jensen Huang hatte im Oktober mitgeteilt, dass diese beiden Chip-Serien auf Kurs sind, in den nächsten Quartalen einen Umsatz von einer halben Billion Dollar zu erreichen – schneller als ursprünglich vorgesehen.

Das Thema China rückt in den Fokus. Obwohl Nvidia bereits angekündigt hatte, dass das vierte Quartal keine Rechenzentrum-Umsätze aus China enthält, werden Anleger auf Hinweise zur Marktpotenzial dort achten. Die Trump-Regierung hat die Ausfuhr der älteren H200-Chips genehmigt, was neue Möglichkeiten eröffnet.

Luke Rahbari, Chef von Equity Armor Investments, betont: Nvidias Aussagen zu Prognosen und Auslandsverkäufen werden entscheidend sein.

Markterwartungen und die Rolle von Huang

Der Optionsmarkt kalkuliert für den Tag nach der Ergebnisveröffentlichung eine Kursschwankung von etwa 5 Prozent in beide Richtungen ein. In den letzten beiden Berichtsperioden fiel die Aktie am Folgetag.

Jenseits der Zahlen werden Huangs Kommentare intensiv analysiert. Der CEO hatte Anfang des Monats den Ausverkauf von Softwareaktien wegen KI-Disruptions-Befürchtungen als „das Unlogischste auf der Welt" bezeichnet. Seitdem hat sich die angstgetriebene Verkaufswelle auf Dutzende weitere Unternehmen in verschiedenen Branchen ausgebreitet – von Vermögensverwaltung bis Immobiliendienstleistungen.

Ein positives Signal von Nvidia könnte die Stimmung für den KI-Sektor verbessern. Wenn Huang sich konstruktiv zu diesem Bereich äußert, könnte das nach Rahbaris Einschätzung die gesamte Branche aufrichten, einschließlich des Softwaresektors.