Rohölnotierungen durchbrechen 120-Dollar-Marke: Geopolitische Spannungen verschärfen Energieversorgung

Die Rohölmärkte erleben derzeit eine massive Preisrally. Am Montag erreichte Brent-Rohöl Notierungen nahe 120 Dollar pro Barrel, getrieben durch die Eskalation militärischer Spannungen im Nahen Osten, drastische Produktionskürzungen führender Förderländer und die praktische Blockade der Straße von Hormus.

Die Benchmark-Sorte Brent verzeichnete intraday einen Anstieg von bis zu 28 Prozent auf 119,46 Dollar je Barrel – der stärkste Tagesumschwung seit April 2020. West Texas Intermediate (WTI) legte sogar um 31 Prozent zu. Nach Angaben von Bloomberg haben Kuwait und die Vereinigten Arabischen Emirate bereits mit Förderreduktionen begonnen, während der Irak bereits in der Vorwoche Produktionsanlagen abgeschaltet hat. Grund sind überquellende Lagerbestände, da Transportkapazitäten durch die Blockade der strategischen Meerenge stark eingeschränkt sind.

Konflikt zeigt keine Entspannungszeichen

Die Lage im Nahen Osten bleibt angespannt. Nach amerikanischen und israelischen Angriffen auf den Iran vor über einer Woche gibt es bislang keine Anzeichen für eine Deeskalation. Die Straße von Hormus, durch die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Ölhandels fließt, ist faktisch nicht mehr passierbar. Zusätzlich wurden Energieinfrastruktur-Einrichtungen angegriffen.

Präsident Donald Trump äußerte sich in einem Beitrag auf Truth Social zur Preisexplosion. Kurzfristige Schwankungen seien ein „sehr kleiner Preis", den die USA, die Welt und der Frieden zahlen müssten. Die Ölpreise würden schnell sinken, sobald „die Zerstörung der iranischen Nuklearbedrohung beendet" sei. In einem weiteren Post kündigte Trump an, die USA könnten Ziele und Personengruppen im Iran attackieren, die bislang nicht im Fokus standen.

Auf iranischer Seite kündigte Präsident Masoud Pezeshkian an, sein Land werde nicht nachgeben. Nach Berichten der halbamtlichen Agentur Fars ernannte der Iran den Sohn des verstorbenen Ayatollah Ali Khamenei zum neuen Obersten Führer. Das Korps der Islamischen Revolutionsgarden erklärte sofort seine Loyalität. Parallel ordnete das US-Außenministerium laut New York Times den Abzug amerikanischer Mitarbeiter aus Saudi-Arabien an.

Versorgungsausfälle nehmen dramatische Ausmaße an

Mittlerweile sind über ein Dutzend Länder in den Konflikt verwickelt, was wachsende Besorgnis vor einer globalen Inflationskrise schürt. In den USA sind Benzinpreise im Einzelhandel auf den höchsten Wert seit August 2024 gestiegen – ein politisches Risiko für Trump vor anstehenden Zwischenwahlen.

Analysten von JPMorgan Chase rechnen damit, dass Produktionsausfälle im Nahen Osten bis Ende der kommenden Woche vier Millionen Barrel täglich übersteigen könnten. In ihrer Analyse vom 8. März warnen Natasha Kaneva und ihr Team, dass sich verschärfende Lagerengpässe und logistische Probleme weitere Produktionsstopps erzwingen dürften. Die Region ist für etwa ein Drittel der weltweiten Ölproduktion verantwortlich.

Andy Lipow, Präsident von Lipow Oil Associates, sieht die psychologisch wichtige 100-Dollar-Marke möglicherweise nur als Zwischenstopp. „Die Ölproduktion wird zurückgefahren, da sich die Lager füllen, während Tanker wegen der Blockade nicht beladen werden können", erklärt der Experte.

Infrastruktur unter Beschuss

Energieanlagen geraten zunehmend ins Visier von Angriffen. Saudi-Arabien wehrte am Wochenende mehrere Drohnen ab, die auf das Shaybah-Ölfeld mit einer Kapazität von einer Million Barrel täglich zusteuerten. In der Vorwoche musste das Königreich die Ras-Tanura-Raffinerie – seine größte – vorübergehend stilllegen. Zur Umgehung der Hormus-Blockade versucht Saudi-Arabien verstärkt, Öl über Häfen am Roten Meer zu exportieren.

Die Preisanstiege wirken sich auf globale Märkte aus. Chinas Regierung wies die größten Raffinerien des Landes an, Diesel- und Benzinexporte auszusetzen. Südkorea prüft erstmals seit drei Jahrzehnten die Einführung einer staatlichen Preisobergrenze für Rohöl.

Marktspannungen auf Rekordniveau

Die sogenannte „Prompt Spread" bei Brent-Futures – die Preisdifferenz zwischen den beiden nächstfälligen Kontrakten – hat sich auf über 9,63 Dollar pro Barrel ausgeweitet und signalisiert damit eine starke Backwardation. Dies ist typischerweise ein Zeichen für einen angespannten Markt. Vor einem Monat betrug dieser Spread nur 62 Cent.

„Die größte gegenwärtige Sorge bleibt eine Unterbrechung der Lieferketten durch die Straße von Hormus", erläutert Haris Khurshid, Chief Investment Officer bei Karobaar Capital in Chicago. Produktionsausfälle seien zwar relevant, doch die Märkte fürchten vor allem, dass Öl physisch nicht mehr transportiert werden kann.

Die Kombination aus Angebotsausfällen, Transportblockaden und geopolitischer Unsicherheit dürfte die Rohölmärkte in den kommenden Wochen volatil bleiben lassen.