Rohölrally und geopolitische Spannungen treiben Börsen in die Defensive

Weltweit geraten Aktienmärkte unter Druck, während Investoren auf die Kombination aus explodierenden Ölpreisen, einem erstarken US-Dollar und eskalierenden Konflikten im Nahen Osten reagieren. Der Konflikt zwischen den USA, Israel und dem Iran zeigt keine Entspannungstendenzen und sorgt für erhebliche Marktturbulenzen.

Ölpreissprung belastet globale Börsen

Zum Start der Handelswoche erlebten Aktienmärkte erhebliche Verkaufsvolumen, ausgelöst durch einen dramatischen Anstieg der Rohölnotierungen. Erstmals seit 2022 durchbrach das Öl die psychologische Marke von 100 Dollar pro Barrel deutlich nach oben. Der asiatische Leitindex verlor zeitweise über 5,6 Prozent – der stärkste Tagesrückgang seit April dieses Jahres. Besonders hart traf es die Börsenplätze in Japan und Südkorea.

Auch Terminkontrakte auf amerikanische und europäische Aktienindizes rutschten um mehr als zwei Prozent ab, was auf eine Fortsetzung der Korrektur hindeutet. Der DAX fiel vorbörslich unter die Marke von 23.000 Punkten.

Brent-Rohöl sprang zeitweise um etwa 29 Prozent auf 119,50 Dollar pro Barrel, nachdem der Preis bereits in der vorangegangenen Woche um rund 28 Prozent zugelegt hatte. West Texas Intermediate legte sogar etwa 31 Prozent zu. Die Eskalation wurde durch Förderkürzungen großer Ölproduzenten und eine weitgehende Lahmlegung des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus – eine zentrale Handelsroute – verschärft.

Die politische Lage spitzt sich zu: Der Iran ernannte den Sohn des verstorbenen Ayatollah Ali Khamenei zum neuen obersten Führer. US-Präsident Donald Trump äußerte sich dazu, dass höhere Ölpreise „ein sehr kleiner Preis" für Sicherheit und Frieden darstellen.

Inflationsfurcht erfasst Anleihemärkte

Die steigenden Rohstoffkosten schüren Befürchtungen vor erneutem Preisauftrieb. US-Staatsanleihen gerieten deshalb in Verkaufsdruck, während die Renditen über alle Laufzeiten hinweg anzogen. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen drehte im Jahresverlauf wieder ins Plus und notierte über 4,2 Prozent. International reagierten Rentenmärkte ähnlich: Die dreijährige australische Staatsanleihe erklomm den höchsten Stand seit 2011, während Futures auf deutsche Bundesanleihen auf ein nahezu 15-jähriges Tief fielen.

Anleger befinden sich in einem Zielkonflikt: Einerseits könnten hartnäckig hohe Ölpreise die Inflationsdynamik anfachen. Andererseits deuten US-Arbeitsmarktdaten erste Zeichen einer wirtschaftlichen Verlangsamung an. Anna Wu, Cross-Asset-Strategin bei VanEck, beobachtet, dass „viele Anleger in defensive Positionen gehen und Gewinne realisieren". Der Markt preise mittlerweile eine weitere Zuspitzung des Konflikts ein.

Militärische Eskalation und ungewisse Dauer

Die militärische Situation verschärft sich kontinuierlich. Staaten am Persischen Golf sowie Israel sehen sich wiederholt Raketen- und Drohnenangriffen des Iran ausgesetzt. Teheran erklärte, den Konflikt über Monate führen zu können. Israel wiederum griff Treibstoffdepots in Teheran an und drohte mit Angriffen auf die iranische Stromversorgung. Das Rote Kreuz warnte vor möglichen Umweltschäden, darunter giftiger saurer Regen.

Berichten zufolge prüfen US-Behörden den Einsatz von Spezialkräften, um nahezu waffenfähiges Uran aus iranischen Beständen zu sichern. Diplomaten befürchten, dass Teile des Materials bereits verlagert wurden.

Für Marktteilnehmer bleibt die Konfliktdauer der kritische Faktor. Jun Bei Liu von Ten Cap Investment betont: „Die Märkte versuchen gerade abzuschätzen, wie lange dieser Krieg dauern könnte". Entscheidend sei vor allem, ob die Rohölpreise dauerhaft auf erhöhtem Niveau verbleiben – das könnte das weltweite Wachstum erheblich bremsen.

Dollar profitiert, Gold unter Druck

Der Devisenmarkt reagierte deutlich auf die veränderte geopolitische Situation. Der Bloomberg-Dollarindex legte etwa 0,5 Prozent zu, gestützt durch die Rolle der US-Währung als Fluchtwährung. Carol Kong von der Commonwealth Bank of Australia konstatiert: „Der Dollar ist aktuell der größte Gewinner dieser Situation". Als bedeutender Energieexporteur profitiert die US-Wirtschaft stärker von steigenden Rohölpreisen als viele andere Länder.

Gleichzeitig geriet Gold unter Verkaufsdruck. Ein stärkerer Dollar und die Aussicht auf länger erhöhte US-Zinssätze belasteten das Edelmetall, obwohl es klassischerweise als Krisenabsicherung fungiert.

Steigende Rohstoffkosten erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve die Leitzinsen länger auf erhöhtem Niveau hält, um Inflationsrisiken zu begrenzen.

Erhöhte Absturzszenarios für Aktienmärkte

Marktbeobachter warnen vor wachsenden Risiken für globale Aktienmärkte. Der angesehene Analyst Ed Yardeni erhöhte die Wahrscheinlichkeit eines Börsenabsturzes in diesem Jahr von 20 auf 35 Prozent. Gleichzeitig senkte er die Wahrscheinlichkeit einer euphoriegetriebenen „Melt-up"-Rally von 20 auf lediglich 5 Prozent.

Auch andere Experten rechnen kurzfristig mit erhöhter Risikoaversion. Michael O'Rourke von JonesTrading warnt: „Das Schlimmste der Marktreaktion könnte noch bevorstehen". Viele Investoren erwarten zunächst weitere Kursverluste, bis sich im Konflikt konkrete Entspannungssignale abzeichnen.

Nick Twidale merkt an: „Jeder weitere Tag ohne diplomatische Lösung erhöht den Druck auf die Rohölpreise und Aktienmärkte". Besonders aufschlussreich werde sein, wie intensiv europäische und amerikanische Börsen reagieren, wenn ihre Handelszeiten beginnen.