Ölmarkt ignoriert Trumps Verhandlungssignale – Brent über 108 Dollar

Skepsis gegenüber Verhandlungsmeldungen treibt Rohölnotierungen

Seit dem vergangenen Mittwoch verzeichnet Brent-Rohöl eine kontinuierliche Aufwärtsbewegung von 94 Dollar auf aktuell 108,27 Dollar. Die Marktbewegung offenbart eine grundsätzliche Skepsis der Marktteilnehmer: Während der US-Präsident am Sonntag behauptete, der Iran habe die Mehrheit seiner 15 Forderungen zur Beendigung des Konflikts akzeptiert, zeigt die steigende Nachfrage nach Rohöl das Gegenteil. Der Umstand, dass die Notierungen am Montag über dem Niveau vom Freitagabend (unter 107 Dollar) lagen, unterstreicht das fehlende Vertrauen in die diplomatischen Fortschritte. Dies wird dadurch verstärkt, dass der iranische Außenminister wiederholt bestritten hat, dass Verhandlungen überhaupt stattfinden.

Huthi-Milizen verstärken regionale Spannungen

Die Eskalation im Nahosten nimmt neue Dimensionen an: Die vom Iran unterstützten Huthi-Rebellen im Jemen haben sich aktiv in den Regionalkonflikt eingemischt und am Wochenende Raketen auf Israel abgefeuert. Gleichzeitig kündigten sie an, ihre Operationen fortzusetzen, bis die Angriffe auf den Iran und seine Verbündeten eingestellt werden. Parallel dazu haben die USA Tausende Soldaten in die Region verlegt, was Spekulationen über eine mögliche Bodenoffensive befeuert.

In einem Interview mit der Financial Times deutete der US-Präsident an, die Ölvorkommen des Iran „nehmen" zu wollen und sprach von der Möglichkeit, die Insel Kharg als strategischen Exporthafen zu kontrollieren. Ein solcher Schritt könnte erhebliche Gegenschläge Teherans provozieren – insbesondere vor dem Hintergrund, dass die USA bereits Anfang März Militäreinrichtungen auf der Insel bombardiert hatten.

Massive Preisgewinne im März

Der Brent-Ölpreis ist im März um rund 60 Prozent gestiegen. Der nun in die fünfte Woche gehende Konflikt zeigt trotz diplomatischer Initiativen Washingtons und separater Friedensverhandlungen in Pakistan keine Entspannungszeichen.

Linh Tran, Marktanalystin bei XS.com, bewertet die Lage kritisch: „Der Konflikt wird zunehmend komplexer und schwerer einzudämmen. Das zwingt den Markt, Risiken kontinuierlich neu zu bewerten." Sie prognostiziert, dass der Ölpreis kurzfristig in Richtung 120 Dollar pro Barrel steigen könnte.

Huthi-Bedrohung für Handelsrouten und Infrastruktur

Die Präsenz der Huthi-Milizen stellt ein neues Risiko dar. Bereits nach Beginn des Gaza-Krieges 2023 hatten die Rebellen das Rote Meer faktisch für westliche Reedereien geschlossen und Schiffe zur Umleitung gezwungen. Nun könnte diese Bedrohung auch auf Ölexporte über den saudi-arabischen Hafen Yanbu ausgeweitet werden.

Mukesh Sahdev, Vorstandsvorsitzender von XAnalysts Pty, drückt es bildlich aus: Die Huthi-Bedrohung für die saudi-arabische Ölinfrastruktur und die Ausfallstraße zum Roten Meer sei vergleichbar mit der Ablehnung einer funktionierenden Bypass-Operation, um einen vollständigen Herzinfarkt – nämlich die Blockade der Straße von Hormus – zu verhindern.

Obwohl die Gruppe bislang nicht gezielt Schiffe im südlichen Roten Meer und in der Straße von Bab al-Mandab angegriffen hat, verfügt sie über die technischen Fähigkeiten dazu. Der saudi-arabische Hafen Yanbu, den das Königreich nach der faktischen Schließung der Straße von Hormus verstärkt für Ölexporte nutzt, liegt ebenfalls in Reichweite der Huthi-Raketen.

Marktkommentar: Risiken für Energieflüsse und Inflation

Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bei Swissquote, fasst die aktuelle Lage zusammen: Die Entsendung von rund 3.500 US-Soldaten erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Bodenoffensive, die Wochen dauern könnte. Die Einmischung der iranischen Huthi-Verbündeten bringt neue Unsicherheiten für den Handel über das Rote Meer mit sich – zu einem Zeitpunkt, in dem Störungen in der Straße von Hormus bereits die globalen Energie- und Warenflüsse belasten.

Saudi-Arabien hatte seine Ölexporte auf Yanbu am Roten Meer umgeleitet und kann dort rund 5 Millionen Barrel pro Tag exportieren – deutlich unter der Exportkapazität von etwa 7 Millionen Barrel pro Tag durch die Straße von Hormus. Mit der neuen Huthi-Bedrohung wird auch diese Alternative riskant.

Bei Marktöffnung trieben die Eskalationsmeldungen sowohl Rohöl als auch Aluminium nach oben. Aluminiumpreise stiegen in Asien um mehr als 5 Prozent, nachdem der Iran am Wochenende Aluminiumproduzenten in Bahrain und den Vereinigten Arabischen Emiraten angegriffen hatte. Der US-Ölpreis WTI näherte sich der 105-Dollar-Marke, fiel aber zum Redaktionszeitpunkt leicht auf knapp unter 103 Dollar zurück, während Brent-Rohöl die 110-Dollar-Marke streifte.

Spekulationen über Rohölpreise bis 150 oder sogar 200 Dollar pro Barrel kursieren, sollte der Krieg nicht schnell enden. Allerdings dürfte eine solche Preisspitze die Nachfrage massiv einbrechen lassen. Ab 120–130 Dollar pro Barrel würden Rezessionssorgen den Aufwärtsdruck dämpfen.

Klar ist jedoch: Der anhaltende Ölpreisanstieg befeuert die globale Inflation und Stagflations-Spekulationen. Während eine straffere Geldpolitik der Zentralbanken die Nachfrage bremsen kann, würde sie einen externen Inflationsschock nicht vollständig neutralisieren – ein Szenario, das viele Volkswirtschaften mit hoher Inflation und steigender Arbeitslosigkeit zurücklassen könnte.