OpenAI-IPO rückt in die Ferne: Volatilität bremst KI-Euphorie aus

Die Hoffnungen auf einen raschen Börsengang des ChatGPT-Schöpfers OpenAI zerstieben sich zusehends. Ursprünglich sollte das Unternehmen gemeinsam mit Konkurrent Anthropic noch in diesem Jahr an den Kapitalmarkt gehen. Nach dem erfolgreichen IPO von SpaceX schien die Marktkapazität für solche Großplatzierungen gegeben – immerhin würden die beiden KI-Giganten zusammen über 100 Milliarden Dollar an Eigenkapital einsammeln, nachdem SpaceX bereits 85 Milliarden Dollar mobilisiert hatte.

Doch Signale aus dem Umfeld des von Sam Altman geleiteten Unternehmens deuten auf eine Verschiebung hin. Berater des Konzerns äußern gegenüber Medienberichten Bedenken, dass die anhaltende Volatilität am Technologiesektor einen Börsengang erheblich erschweren könnte. Erst vor zwei Wochen hatte OpenAI die erforderlichen Unterlagen bei der US-Finanzaufsicht SEC eingereicht. Im Mai war noch davon die Rede, dass Goldman Sachs und Morgan Stanley an einem möglichen Herbst-IPO arbeiteten.

Eine Verschiebung ins kommende Jahr würde erhebliche Konsequenzen für die beteiligten Investoren mit sich bringen. Für Softbank stellt dies einen empfindlichen Rückschlag dar. Ein erfolgreicher Börsengang hätte dem japanischen Mischkonzern Transparenz bei der Bewertung seiner umfangreichen Beteiligungen gebracht – sein Portfolio umfasst mehrere hundert nicht-börsennotierte Startups. Durch die Notierung von OpenAI hätten Analysten das Gesamtportfolio leichter bewerten können, was den typischerweise hohen Konglomeratsabschlag auf die Softbank-Aktie hätte verringern können.

Die Reaktion des Marktes fiel entsprechend deutlich aus: Die Softbank-Aktie verlor in Tokio bis zu 13 Prozent an Wert. Das Unternehmen plant, seine Investitionen im ChatGPT-Entwickler bis Oktober auf etwa 65 Milliarden Dollar aufzustocken. Die Erwartung eines substanziellen Gewinns durch einen OpenAI-IPO hatte die Papiere zuvor auf Rekordniveaus getrieben – im vergangenen Monat überschritt die Marktkapitalisierung sogar jene von Toyota Motor.