Porsche-Auslieferungen auf Tiefstand seit Finanzkrise – China-Markt unter Druck

Die Stuttgarter Luxusmarke erlebt ein schwaches Geschäftsjahr: Die Auslieferungen sanken 2025 um 10 Prozent – das deutlichste Minus seit der Finanzmarktkrise 2009. Mit 279.449 ausgelieferten Fahrzeugen zeigt sich besonders der chinesische Markt als Problemzone, während auch Deutschland erhebliche Rückgänge verbuchen musste.

Mehrere Faktoren belasteten die Verkaufszahlen. Die schleppende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen spielte eine zentrale Rolle, ebenso wie Lieferengpässe bei den Verbrennungsversionen des 718 und des Macan-Modells. Hinzu kamen US-amerikanische Zölle, die den Gewinn drückten.

China: Intensiver Wettbewerb und Konjunkturflaute

Besonders dramatisch entwickelt sich die Situation in Chinas Automobilmarkt. Porsche-Verkäufe brachen dort um 26 Prozent ein. Der wirtschaftliche Abschwung des Landes, verschärft durch die anhaltende Immobilienkrise, belastet die Kaufkraft von Luxusgüterkonsumenten. Gleichzeitig drängen einheimische Rivalen wie BYD, Xiaomi und Huawei mit technologisch fortgeschrittenen Fahrzeugen in das Premium-Segment vor – ausgestattet mit hochwertigen Materialien, innovativer Software und moderner Batterietechnik. BMW und Mercedes-Benz berichten von ähnlichen Schwierigkeiten auf dem weltweit größten Automobilmarkt.

Elektrofahrzeug-Strategie belastet Margen

Die aggressive Elektrifizierungsstrategie erwies sich als Fehlkalkulation. Porsche musste seine EV-Pläne korrigieren, was die Modellpalette durcheinanderbrachte und die Rentabilität drückte. Der Taycan, Porsches erstes Elektrofahrzeug, erlebte einen Nachfrageeinbruch von 22 Prozent. Zusätzlich zeigen sich die Restwerte des Taycan weniger robust als bei vergleichbaren Benzinmodellen.

In Europa verschärften Lieferengpässe die Situation. Porsche musste die Produktion der beliebten 718- und Macan-Modelle mit Verbrennungsmotoren einstellen, da diese die verschärften EU-Cybersicherheitsrichtlinien nicht erfüllten.

Börsenrelevante Entwicklungen

An der Börse reagierte der Markt negativ: Die Porsche-Aktie fiel in Frankfurt um 1,2 Prozent. Über das gesamte Jahr betrachtet verlor das Papier mehr als 30 Prozent und wurde aus dem DAX ausgelistet – ein deutliches Zeichen der Anlegersorgen.

Das Management hatte die Märkte im Vorjahr viermal mit Gewinnwarnungen konfrontiert, bevor der Tiefpunkt erreicht wurde. Der Konzern warnte, dass die Korrektur der Elektrofahrzeug-Strategie den operativen Gewinn 2025 um bis zu 1,8 Milliarden Euro belasten würde.

Neustart unter neuer Führung

Die Volkswagen-Gruppe reagierte mit Führungswechseln. Michael Leiters, ehemaliger Chef von McLaren Automotive, übernahm zum 1. Januar die Position des Porsche-Vorstandsvorsitzenden und beendete damit die Doppelrolle von Volkswagen-Chef Oliver Blume. Leiters bringt Erfahrung mit Hybrid-Technologien mit und arbeitete zuvor an der erfolgreichen Cayenne-Baureihe. Im laufenden Jahr wird er mit Gewerkschaftsführern über zusätzliche Kosteneinsparungen verhandeln müssen.

Die Rückkehr auf Erfolgskurs wird Zeit brauchen. Finanzvorstand Jochen Breckner äußerte sich im Oktober optimistischer: 2025 solle der Tiefpunkt markieren, während zweistellige Margen ab 2027 wieder angestrebt werden.