Moskau und Teheran unter Druck: Rabattschlacht um chinesische Ölkäufer verschärft sich

Der Rückzug Indiens aus dem Ölkauf bei Russland verschärft die Lage für moskauische und teheranische Exporteure erheblich. Unter massivem Druck der USA hat sich Neu-Delhi aus großen Teilen des Geschäfts zurückgezogen – ein Verlust, der für Russland besonders schmerzhaft ausfällt, da das Land auf Öleinnahmen zur Finanzierung seiner Haushaltsdefizite angewiesen ist.

Die Folge dieser Marktverwerfung ist vorhersehbar: Beide Länder konzentrieren sich nun auf China als Absatzmarkt, was zu einer intensiven Konkurrenz um eine begrenzte Käuferschaft führt. Der klassische Marktmechanismus greift – sinkende Nachfrage bei gleichbleibendem Angebot drückt die Preise nach unten.

Massive Rabattausweitung bei beiden Exporteuren

Laut Rystad Energy könnten Indiens Importe aus Russland im Vergleich zu Januar um etwa 40 Prozent auf rund 600.000 Barrel täglich sinken. Diese verdrängte Menge strömt nach Osten und löst einen Preiskampf mit iranischen Lieferanten aus.

Das Ausmaß der Preiskonzessionen wird deutlich in den aktuellen Notierungen: Russisches Urals-Öl wird derzeit mit einem Rabatt von etwa 12 Dollar pro Barrel unter dem ICE-Brent-Preis gehandelt – eine Steigerung gegenüber 10 Dollar im Vormonat. Iranisches Leichtöl fällt noch stärker aus: Es wird mit 11 Dollar unter dem globalen Referenzpreis angeboten, während es im Dezember noch 8 bis 9 Dollar waren.

Chinesische Raffinerien an Kapazitätsgrenzen

Die unabhängigen chinesischen Raffinerien, im Fachjargon als „Teapots" bekannt, haben traditionell als Ventil für den Ölmarkt fungiert. Ihre Verarbeitungskapazität ist jedoch begrenzt – sie machen nur etwa ein Viertel der gesamten chinesischen Raffinagekapazität aus und unterliegen staatlichen Importquoten.

Jianan Sun, Analyst bei Energy Aspects, warnt: Die Kapazitäten dieser privaten Raffinerien seien wahrscheinlich ausgeschöpft. Infolgedessen häufen sich unverkaufte Ölbestände in asiatischen Gewässern an. Die großen staatlichen chinesischen Raffinerien haben sich aus dem Handel mit Russland weitgehend zurückgezogen und meiden traditionell iranisches Rohöl.

Unterschiedliche Entwicklungen bei den Exporteuren

Die Marktdaten zeigen ein differenziertes Bild: Russische Öllieferungen an chinesische Häfen stiegen in den ersten 18 Februartagen auf 2,09 Millionen Barrel täglich – ein Anstieg von etwa 20 Prozent gegenüber Januar und verdoppelt im Vergleich zu Dezember.

Der Iran hingegen verzeichnet Rückgänge: Die Exporte nach China belaufen sich in diesem Jahr bisher auf etwa 1,2 Millionen Barrel täglich, was einem Rückgang von rund 12 Prozent zum Vorjahreszeitraum entspricht. Besonders besorgniserregend für Teheran ist die Situation bei den Lagerbeständen: Fast 48 Millionen Barrel iranisches Öl befinden sich derzeit auf See – ein deutlicher Anstieg gegenüber etwa 33 Millionen Anfang Februar. Der Großteil konzentriert sich im Gelben Meer und der Straße von Singapur. Im Vergleich dazu lagern etwa 9,5 Millionen Barrel russischen Öls in asiatischen Gewässern.

Geopolitische Risiken verschärfen die Lage

Für den Iran kommt hinzu, dass ein umfassender US-Militärangriff die Exportfähigkeit gefährden könnte, sollten Ölanlagen oder der Transport durch die Straße von Hormus beeinträchtigt werden. Die USA haben erhebliche Streitkräfte in der Region stationiert. Präsident Donald Trump hat zwar eine diplomatische Lösung signalisiert, gleichzeitig jedoch gewarnt, dass ein Scheitern von Verhandlungen für Teheran „sehr schlecht" ausfallen würde.

Für chinesische Käufer bieten russische Barrel dagegen ein „relativ geringeres Risiko", wie Lin Ye, Vizepräsident für Ölmärkte bei Rystad Energy, erklärt. Der Optimismus bezüglich eines möglichen Waffenstillstands in der Ukraine macht russische Lieferungen unter diesem Aspekt attraktiver.

Die Situation zwingt Russland bereits zur Produktionsdrosselung – eine Entwicklung, die dem Kreml Mittel für seine militärischen Operationen entzieht. Der Iran wiederum versucht, so viel Öl wie möglich zu verschiffen, bevor sich die geopolitische Lage möglicherweise weiter zuspitzt. Für beide Länder wird die fehlende Nachfrage zunehmend zum existenziellen Problem.