S&P 500 erreicht Rekordhöhen – Geopolitische Risiken bleiben unterschätzt

Die Berichtssaison in den USA erreicht diese Woche ihren Höhepunkt mit den Meldungen der großen Technologiekonzerne. Der S&P 500 notiert dabei auf Rekordniveaus, was die anhaltende Euphorie rund um künstliche Intelligenz und Hoffnungen auf eine Entschärfung der Iran-Krise widerspiegelt. Doch hinter dieser positiven Gesamtentwicklung offenbaren sich für viele Unternehmen konkrete Belastungen aus dem Konflikt.

Marktsegmente unter Druck

Während die Wall Street die volatile Lage im Nahen Osten großteils ignoriert, erleben einzelne Bereiche des S&P 500 spürbare Auswirkungen. Wie Bloomberg berichtet, mehren sich mit Eintreffen der Erstquartalsergebnisse die Hinweise darauf, dass die Kriegsfolgen weit über Logistik- und Transportunternehmen hinausgehen. Der Containerhersteller Sonoco Products verzeichnet gestiegene Kosten, während der Industriekonzern Honeywell International unter Umsatzbelastungen leidet.

Diese Entwicklungen schaffen eine angespannte Marktsituation: Die Gewinne der großen Technologieunternehmen – die geopolitischen Risiken weitgehend entgehen – überlagern derzeit die Besorgnis über Konflikte im restlichen Marktspektrum. Doch für Marktbeobachter zeichnet sich ein Risiko ab, dass weitere Überraschungen folgen könnten.

Mark Malek, Chief Investment Officer bei Siebert Financial, warnt vor dieser Blindheit: „Das sind die Kanarienvögel in der Kohlengrube. Der Markt ignoriert sie vorerst und tendiert weiter nach oben. Ich bin optimistisch, aber hier bin ich sehr vorsichtig optimistisch."

Rohstoffpreise und Logistikbelastungen bleiben erhöht

Fast zwei Monate nach Kriegsbeginn bleibt die Straße von Hormus faktisch blockiert. Dies hält die Preise für exportierte Rohstoffe in der Region auf erhöhtem Niveau und verschärft die Belastungen durch steigende Logistikkosten zusätzlich.

Die Quartalsberichte aus Industrie, Rohstoffen und Energie machen diese Gegenwinde deutlich. Honeywell teilte mit, dass der Krieg zu Schwächen in einem Geschäftsbereich führte und der Gewinnausblick für das zweite Quartal hinter Erwartungen zurückbleibt. Das Ölfelddienstleistungsunternehmen SLB berichtete von kriegsbedingten Störungen, die die Ergebnisse belasteten.

Besonders betroffene Sektoren

Sonoco, der Kartongüterhersteller, rechnet im laufenden Quartal mit bis zu 10 Millionen US-Dollar zusätzlicher Ausgaben für Energie, Fracht und Petrochemikalien. Bei General Electric besteht das Risiko sinkender Nachfrage von Fluggesellschaften durch Reiseunterbrechungen oder höhere Treibstoffkosten. CEO Larry Culp signalisierte Investoren, dass Krieg und Folgen bis in den Sommer andauern.

Melissa Brown, Leiterin der Anlageanalyse bei Simcorp, identifiziert Konsumsektor als anfälligsten Bereich: „Höhere Ölpreise lenken Ausgaben von anderen frei verfügbaren Posten ab, da Menschen fahren müssen, und können Preise in die Höhe treiben, wenn Vorlaufkosten steigen."

Airline und Kreuzfahrtbranche unter Druck

Southwest Airlines sah seine Aktie fallen, nachdem die Fluggesellschaft sich zu Auswirkungen höherer Treibstoffkosten vorsichtig äußerte – ein Kursrückgang von 20 Prozent seit Anfang März. Carnival Corp senkte die Prognose unter Verweis auf den Nahostkonflikt, womit sich der Kursrückgang seit Kriegsbeginn auf 14 Prozent ausweitete.

Dies erhöht den Druck auf bevorstehende Berichte von Royal Caribbean Cruises (erwartet Donnerstag) und Norwegian Cruise Line Holdings (nächste Woche). Kreuzfahrtunternehmen verbrauchen große Treibstoffmengen, höhere Preise könnten Verbraucher zum Sparen bei Urlaubsausgaben bewegen.

Luxus und Hospitality im Fokus

Luxusgüter und Hotelsektor könnten Anlegererwartungen senken müssen, warnt Jack Ablin, Chef-Anlagestratege bei Cresset Capital. Ralph Lauren, Hilton Worldwide Holdings und Marriott International veröffentlichen Ergebnisse im kommenden Monat – ihre Aktien notieren nahe Rekordhöhen, nachdem sie Kriegsverluste aufgeholt haben.

KI-Euphorie dominiert Marktbild

Dennoch überlagert künstliche Intelligenz derzeit das geopolitische Risiko am S&P 500. Ablin erklärt: „Deshalb kann sich der Index behaupten, auch wenn Unternehmen mit direktem Nahostengagement Einbußen hinnehmen müssen." Halbleiteraktien wie Texas Instruments und Intel legten kräftig zu nach starken Ausblicken. Einzelne Titel, die von Kriegsängsten belastet waren, wie Hausbauer DR Horton, verzeichneten Erleichterung mit einem Kursanstieg von 5,8 Prozent nach Berichtsveröffentlichung.

Warnung vor verzögerten Effekten

Doch das volle Ausmaß der Konfliktauswirkungen könnte noch verborgen sein. Ohsung Kwon, Chef-Aktienstratege bei Wells Fargo, warnt: „Bislang hat der Krieg im Iran noch keine großen wirtschaftlichen Auswirkungen gehabt. Deshalb glauben wir, dass der Markt in den nächsten drei Monaten nach oben übertreiben wird. Wir sind etwas besorgter über die zweite Hälfte dieses Jahres."