Wall-Street-Analysten sehen Kaufgelegenheiten trotz Nahost-Spannungen

Die gegenwärtige Marktlage stellt Anleger vor ein Dilemma: Während geopolitische Spannungen im Iran die Kurse unter Druck setzen, sehen führende Finanzinstitute an der Wall Street gerade jetzt Einstiegsmöglichkeiten. Strategien von Barclays, CIBC Capital Markets und Truist Advisory Services ermutigen ihre Kunden, über kurzfristige Unsicherheiten hinauszublicken und auf vier wesentliche Faktoren zu vertrauen: günstige Bewertungen, robuste Gewinnprognosen, Optimismus im KI-Sektor und historische Belege für Markerholungen nach geopolitischen Schocks.

Der Markt unter Druck

Der S&P 500 befindet sich auf Kurs zu seiner fünften Verlustwoche in Folge und hat seit Kriegsbeginn im Iran knapp 6 Prozent verloren. Am Donnerstag fiel der Index um 1,7 Prozent auf 6.477,16 Punkte – sein schlechtester Handelstag seit Januar. Die Volatilitätsindizes zeigen erhöhte Nervosität: Der Cboe Volatility Index sprang über 27 Punkte, während ein Maßstab für erwartete Nasdaq-100-Schwankungen knapp 30 erreichte. Stimmungsindikatoren bewegen sich dabei nahe an ihren Tiefstständen, was typischerweise konträre Signale liefert.

Bewertungen auf Durchschnittsniveau

Ein zentrales Argument der Befürworter von Neuengagements liegt in der Bewertung. Der S&P 500 wird mit dem 19,5-fachen der für die kommenden zwölf Monate erwarteten Gewinne bewertet – genau auf dem Niveau des zehnjährigen Durchschnitts. Christopher Harvey, Leiter der Aktien- und Portfoliostrategie bei CIBC Capital Markets, charakterisiert die Situation prägnant: „Insgesamt ist es bei Aktien eher eine Situation, in der man geht statt rennt, aber der Startschuss ist gefallen."

Harvey sieht ein Aufwärtspotenzial von 15 Prozent, falls sein Jahresendziel von 7.450 Punkten erreicht wird – etwa 1.000 Punkte über dem aktuellen Niveau. Er rät Anlegern zu einem „langsamen und methodischen" Einstieg und nennt konkrete Namen wie Alphabet, Apple, Nvidia und Palantir Technologies als potenzielle Positionen.

Kaufsignale von mehreren Seiten

Die Kaufempfehlungen sind nicht isoliert. JPMorgans Handelsbereich änderte am Mittwoch seine Einschätzung für US-Aktien von „taktisch bärisch" auf „neutral". Andrew Tyler, Leiter der globalen Marktanalyse, kündigte an, eine „Einkaufsliste" zusammenzustellen. Sein Team hält dabei Long-Positionen in Energie- und Mega-Cap-Technologieaktien.

Keith Lerner von Truist Advisory Services empfiehlt seinen Kunden, Kursrückgänge zum Aufbau von Large-Cap-Positionen zu nutzen, dabei aber liquide Reserven zu halten. Sein Ansatz verbindet Opportunismus mit Vorsicht: „Wenn man Bargeld hat, sollte man nicht unbedingt nur auf die perfekte Gelegenheit warten, denn diese könnte sich aus einer Schlagzeile ergeben, auf die man einfach nicht rechtzeitig reagieren kann."

Historische Muster sprechen für Erholungen

Barclays hat ein Muster identifiziert, das Anleger beruhigen könnte. Nach historischen geopolitischen Krisen folgte typischerweise eine Markerholung. Der S&P 500 legte in den drei Monaten nach dem 11. September 2001 um 2,5 Prozent zu. Nach dem Beginn des zweiten Golfkriegs 2003 stieg er um 13 Prozent. Seit dem Russland-Ukraine-Konflikt ist der Index um 60 Prozent gestiegen. Barclays-Analysten Ajay Rajadhyaksha und Amrut Nashikkar bewerten diese Evidenz als überzeugend.

Strukturelle Unterstützung durch Investitionszyklen

Zusätzlich zu den Bewertungen und historischen Mustern identifizieren Analysten einen „azyklischen Investitionszyklus", der KI-bezogene Kapitalausgaben sowie Verteidigungs- und Energieausgaben umfasst. Die US-Unternehmensgewinne werden in diesem Jahr voraussichtlich um 15 Prozent steigen – der stärkste Zuwachs seit Ende der Covid-19-Pandemie. Wie es die Barclays-Analysten formulieren: „Es gibt eine Mauer der Sorgen – aber es lohnt sich, sie zu erklimmen."

Widersprüchliche Signale aus dem Nahen Osten

Die Lage bleibt jedoch fragil. Am Donnerstagmorgen drohte Präsident Donald Trump mit verstärkten Militäraktionen, nachdem der Iran Friedensabkommen zurückgewiesen hatte. Am Nachmittag desselben Tages erklärte Trump jedoch, die Gespräche verliefen „sehr gut", und verschob seine Ultimatum-Frist. Diese Volatilität der politischen Signale unterstreicht die Risiken, die Anleger eingehen.

Der Blick auf Mega-Cap-Tech

Ohsung Kwon von Wells Fargo beschreibt die gegenwärtige Konstellation als „Up-Side-Pain-Trade" für Investoren, bei dem Mega-Cap-Technologieunternehmen und der Nasdaq 100 deutlich besser abschneiden könnten als der Gesamtmarkt.

Lerner fasst die Strategie zusammen: Marktrückgänge sind der „Eintrittspreis" für Anleger, um zu attraktiven Kursen einzusteigen. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis verbessert sich mit jedem Rückgang. Sein Rat an Investoren lautet, sich auf eine mögliche Erholung vorzubereiten, indem man schrittweise und umsichtig das Engagement in hochwertigen US-Mega-Cap-Aktien erhöht – ohne dabei „den Helden zu spielen".