Speicherchip-Sektor unter Druck nach Alphabets Effizienz-Durchbruch

Die Speicherchip-Branche erlebt heute einen deutlichen Rückgang an den Börsen. Micron notiert 4 % tiefer, während Samsung im deutschen Handel 3,92 % verliert. SK Hynix fällt um 6 %, Sandisk und Western Digital geben in den USA um 5,4 % beziehungsweise 3,3 % nach. Auslöser für die Verkäufe ist ein Forschungsfortschritt der Google-Mutter Alphabet.

Das Unternehmen hat diese Woche auf X Ergebnisse präsentiert, die effizientere Speichernutzung in der Künstlichen Intelligenz ermöglichen könnten. Die Technologie namens TurboQuant soll den Speicherbedarf für den Betrieb großer Sprachmodelle um mindestens das Sechsfache senken und damit die Gesamtkosten beim KI-Training reduzieren. Obwohl die Forschung bereits im Vorjahr entstanden war, führte die aktuelle Veröffentlichung zu Marktbewegungen.

Hintergrund: Bisheriger Speicher-Boom

Die vergangenen Monate brachten Speicherchip-Herstellern rasantes Wachstum. Die Expansion der KI-Infrastruktur trieb die Chippreise in die Höhe und bescherte der Branche Gewinne und steigende Kurse. Vier Hyperscaler – angeführt von Amazon und Google – planen für dieses Jahr Investitionen von etwa 650 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren, einschließlich Nvidias KI-Beschleuniger und zugehöriger Speicherlösungen. SK-Group-Chef Chey Tae-won prognostizierte kürzlich, dass Speicherknappheit bis 2030 anhalten werde.

Alphabets neue Technologie könnte jedoch Engpässe teilweise entschärfen und Preisdruck erzeugen – eine Sorge, die Marktakteure heute offensichtlich teilen.

Analysten uneins über Langzeitfolgen

Morgan-Stanley-Analyst Shawn Kim sieht die Entwicklung differenziert. Der Fortschritt betreffe den sogenannten Key-Value-Cache, der bei der Inferenz – also beim Ausführen von KI-Modellen – verwendet wird. Wenn Modelle mit deutlich niedrigeren Speicheranforderungen ohne Leistungseinbußen laufen, sinken die Kosten pro Abfrage erheblich, was zu profitablerer KI-Nutzung führt.

Kim verweist auf das Jevons-Paradoxon, eine ökonomische Theorie des 19. Jahrhunderts, die besagt, dass steigende Effizienz zu wachsender Nachfrage führt. Auch JPMorgan Chase und Citigroup haben dieses Konzept in ihre Analyse einbezogen. JPMorgan-Analysten warnen zwar vor kurzfristigen Gewinnmitnahmen durch Investoren, sehen aber keine unmittelbare Bedrohung für den Speicherverbrauch.

Kim von Morgan Stanley betont, dass TurboQuant für Hyperscaler attraktiv sei: Niedrigere Kosten pro Token könnten zu höherer Nachfrage nach Speicherprodukten führen.

Skeptische Stimmen

Andrew Jackson von Ortus Advisors nimmt eine andere Position ein. Angesichts der extremen Angebotsengpässe dürfte Alphabets Entwicklung kaum auf die Nachfrage durchschlagen, schrieb er auf Smartkarma.

Die Marktreaktion deutet darauf hin, dass Anleger kurzfristig mit Belastungen rechnen – ob sich das Jevons-Paradoxon tatsächlich durchsetzt, bleibt abzuwarten.