Südkoreas Aktienmarkt im Fokus: Massive Kapitalzuflüsse und Rekordbestände

Kapitalrückfluss in den südkoreanischen Markt beschleunigt sich

Während amerikanische Technologieaktien unter Druck geraten, profitieren die Hardware-Produzenten, die die materielle Basis der KI-Infrastruktur bilden, von anhaltender Nachfrage. Die Milliarden, die Meta, Microsoft, Amazon und Alphabet in ihre Systeme investieren, fließen direkt zu südkoreanischen Playern wie Samsung und SK Hynix. Der dortigen Aktienmarkt erlebt derzeit eine Hochkonjunktur, angetrieben durch massive Zuflüsse von Privatanlegern.

Rekordhöhe bei Bargeldreserven auf Brokerkonten

Privatanleger in Südkorea positionieren sich neu: Nach Jahren, in denen Kapital überwiegend ins Ausland floss, pumpen sie nun Rekordmengen in heimische Aktien. Die Einlagen bei privaten Brokerhäusern – unmittelbar verfügbare Mittel für Aktienkäufe – erreichten in der vergangenen Woche ein Allzeithoch von 111 Billionen Won, umgerechnet 77 Milliarden Dollar, bevor sie durch Investitionen wieder zurückgingen. Parallel dazu markierten auch die Margin-Schulden einen neuen Höchststand, ein deutliches Signal für das gestiegene Engagement von Kleinanlegern.

Diese Entwicklung zeigt einen Stimmungsumschwung bei Investoren, die zuvor bevorzugt in amerikanische Titel wie Tesla und Palantir investierten. Lokale Aktien gewinnen an Attraktivität, insbesondere wegen des rasanten Wachstums im KI-Sektor. Die angesammelten Barreserven stellen einen zusätzlichen Katalysator dar, unterstützt durch staatliche Maßnahmen zur Rückgewinnung von Kapital.

„Es gibt klare Signale für Geldströme", beobachtet Uday Vikram, Co-Chief Investment Officer der in Singapur ansässigen Klay Group. „Inländisches Kapital kehrt mit beträchtlicher Kraft zurück, und diese Umverteilung kann sich selbst verstärkend auswirken."

Index mit weltführender Performance

Der Kospi-Leitindex ist 2026 bislang um 31 Prozent gestiegen und setzt damit seine globale Überperformance ins zweite Jahr fort, während der S&P 500 kaum Bewegung zeigt. Inländische institutionelle Anleger fungieren als Nettobuyer. Präsident Lee Jae Myung hat die Steigerung von Aktienbewertungen zur Priorität erklärt und versucht gezielt, Privatanleger – lokal als „Ameisen" bekannt wegen ihrer Tendenz zu synchronisiertem Handeln – zurückzugewinnen. Ein zentraler Hebel besteht darin, Bürger zu ermutigen, Vermögen aus Immobilien und ausländischen Wertpapieren in koreanische Aktien umzuschichten.

Broker haben diese Strategie aufgegriffen und intensivieren den Wettbewerb durch Anreize wie Kaffeegutscheine oder kostenlose iPad-Geräte für Neukunden. Die Maßnahmen zeigen Wirkung: Die Anzahl aktiver Aktienhandelskonten überschritt Ende Januar erstmals die 100-Millionen-Marke.

„Angesichts der hohen Vermögenskonzentration in Immobilien gegenüber Aktien in Südkorea – besonders im internationalen Vergleich – besteht erhebliches Potenzial für Kapitalverlagerung aus dem Immobiliensektor", erklärt Sat Duhra, Portfoliomanager bei Janus Henderson Investors.

Volatilitätsrisiken durch Beschleunigung denkbar

Sollten solche Zuflüsse an Tempo gewinnen, könnte dies die ohnehin überdurchschnittlichen täglichen Schwankungen des Marktes verstärken. Allerdings werden diese Risiken durch die Entschlossenheit der Regierung zur Marktunterstützung aufgewogen. Ein im letzten Monat angekündigtes Programm für Reshoring Investment Accounts (RIA) könnte zusätzlichen Schwung geben. Unter diesem Modell erhalten Anleger eine Befreiung von bis zu 100 Prozent der Kapitalertragssteuer auf ausländische Aktien, sofern die Verkaufserlöse mindestens ein Jahr lang in inländische Papiere reinvestiert werden.

Darüber hinaus bereiten Behörden die Zulassung von börsengehandelten Fonds mit einzelnen Aktien vor, um hebelorientierte Privatanleger anzulocken. Solche Instrumente verstärken Bewegungen in einem bestimmten Handel; die koreanische Variante wird auf das Doppelte der zugrundeliegenden Preisveränderung begrenzt.

Hyundai, SK Hynix und Samsung dominieren Kleinanlegerinteresse

Die beliebteste Aktie der „Ameisen" ist derzeit Hyundai Motor, das durch sein Robotikgeschäft Schlagzeilen macht. Es folgen SK Hynix und Samsung Electronics, beide Hauptgewinner des Speicherpreis-Anstiegs während des KI-Booms. „Der Markt profitiert von staatlich gesteuerten Maßnahmen zur Marktbelebung und robusten Unternehmensgewinnen, besonders im Halbleiterbereich", analysiert Jason Yu, Leiter Produktstrategie bei Samsung Asset Management. „In den vergangenen Jahren konzentrierten sich Anleger stark auf die USA. Seit Ende des letzten Jahres erfüllt der koreanische Markt jedoch zunehmend die Erwartungen bezüglich Renditen und Anlagethemen."

Rekord-Zuflüsse in südkoreanische ETFs

Ein BlackRock-Fonds mit südkoreanischen Chipherstellern verzeichnete einen Meilenstein: Der 13 Milliarden Dollar schwere iShares MSCI South Korea ETF (Tickersymbol EWY) erhielt einen Zufluss von 281 Millionen Dollar – der höchste in seiner über 25-jährigen Geschichte. Die größten Positionen sind die Chip-Giganten Samsung Electronics und SK Hynix, die den Kospi seit Jahresbeginn um über 30 Prozent auf ein Allzeithoch getrieben haben. In den letzten drei Monaten hat der EWY über 3 Milliarden Dollar aufgenommen.

Samsung und SK Hynix legten diese Woche zu, nachdem Microns Finanzchef Mark Murphy zur angespannten Angebots- und Nachfragesituation auf dem Speicherchip-Markt Stellung nahm. Die Gewinne entstehen trotz Schwankungen bei Technologiewerten insgesamt – Investoren weichen in Speicherhersteller aus, die als klarere Gewinner gelten. „Während KI-Disruptions-Ängste viele Sektoren erfassen, fungieren Speicheraktien als Zufluchtsort, wobei Samsung und Hynix Südkorea weiter nach oben treiben", kommentiert Dave Lutz, Aktienhändler und Makrostratege bei JonesTrading.