Der TACO-Trump kehrt zurück: Wie der Iran-Krieg die Märkte unter Druck setzt

Der Börsenslang hat wieder ein Wort für die Handlungsmuster des US-Präsidenten gefunden: TACO-Trump – eine Abkürzung für „Trump always chickens out". Diese Wortschöpfung entstand im vergangenen Jahr, nachdem Trump mehrfach durch Ankündigungen und politische Maßnahmen Kursrückgänge ausgelöst hatte, dann aber bei erkennbaren Marktreaktionen seine Positionen revidierte. Das prominenteste Beispiel war die Ankündigung massiver Zölle im April 2025, die schnell wieder relativiert wurde, als die negativen Auswirkungen auf die Aktienkurse sichtbar wurden.

Der Grund für dieses Verhalten ist kalkulierbar: Trump versteht die Bedeutung stabiler Märkte für seine Wählerschaft aus der Mittelschicht. Funktionierende Aktienmärkte und niedrige Benzinpreise sind für Millionen seiner Unterstützer zentral – und für die gesamte US-Wirtschaft essentiell. Die Amerikaner nehmen Fragen zu Energiepreisen und Lebenshaltungskosten ernst. Mit den Zwischenwahlen im November könnten Preissteigerungen zu erheblichen politischen Konsequenzen führen.

Der Iran-Konflikt als Rechnung ohne Wirt

Genau diese Dynamik spielt sich nun beim Iran-Krieg ab. Trump scheint mit der Annahme in den Konflikt gegangen zu sein, dass intensive Bombardierungen innerhalb weniger Tage zum Zusammenbruch des Teheraner Regimes führen würden. Doch die Mullahs haben über mehr als vier Jahrzehnte einen widerstandsfähigen Machtapparat aufgebaut, der sich gegen die bisherigen Angriffe und innenpolitische Proteste behauptet hat.

Trumps ursprüngliche Aussage von vier bis fünf Wochen Kriegsdauer deutet auf optimistische Szenarien eines raschen Regimewechsels hin. Doch ein entscheidender Faktor wurde offenbar unterschätzt: Die Blockade der Straße von Hormus durch den Iran und deren Auswirkungen auf die globalen Öl- und Gaspreise. Die dramatischen Preisanstiege an den Weltmärkten sind unmittelbar in die US-Tankstellen durchgeschlagen – ein politisches Pulverfass.

Markterwartungen deuten auf Kurskorrektur hin

Für Trump ist dies der Moment für eine klassische TACO-Wende: Die Rettung der Aktienkurse und der Benzinpreise an der Zapfsäule. Zudem hatte sich die Wählerschaft ohnehin gegen neue Kriegseinsätze ausgesprochen. Ein Konflikt, der die Energiepreise und damit die allgemeine Inflation treibt, passt überhaupt nicht ins politische Kalkül.

Die Signale verdichten sich bereits: In dieser Nacht äußerte Trump sich zu einer möglichen baldigen Beendigung des Iran-Kriegs – nicht diese Woche, aber in absehbarer Zeit. Nach Berichten des Wall Street Journal drängen Trumps Berater ihn zu einem Ausweg aus dem Konflikt. Parallel signalisiert der Iran, unter bestimmten Bedingungen bereit zu sein, die regionalen Spannungen abzubauen. Obwohl das Regime geschwächt ist, bleibt es an der Macht.

Die Marktreaktion spricht Bände

Die Börsen reagieren bereits auf diese Entspannungssignale. Der Ölpreis ist deutlich gefallen – WTI-Öl von 95 auf 87 Dollar – während die Aktienmärkte anzogen. Diese Bewegungen widerspiegeln die Hoffnung auf eine Krisenlösung. Wahrscheinlich wird Trump die Narrative prägen, dass die USA ihre Kriegsziele erreicht haben und das iranische Militär endgültig besiegt ist – eine Gesichtswahrung für den Rückzug.

Doch Trump muss noch erhebliche TACO-Arbeit leisten. Der Krieg muss konkret beendet werden, und entscheidend: Der Iran muss die Straße von Hormus wieder freigeben. Erst dann können die Ölpreise wirklich zu ihren vorherigen Niveaus zurückkehren. Selbst nach Kriegsende könnte es längere Zeit dauern, bis sich die Märkte wirklich sicher fühlen. Der Brent-Öl-Preis müsste von aktuell 91 Dollar auf das ursprüngliche Niveau von etwa 73 Dollar sinken – ein Weg, der Geduld erfordern wird.