Trump-Ultimatum zum Iran-Konflikt: Märkte in Erwartungshaltung

Die heutige Abend auslaufende Frist des US-Präsidenten Donald Trump für ein Abkommen mit dem Iran hält Anleger weltweit in Spannung. Mit Ablauf um 20:00 Uhr New Yorker Zeit stehen Marktteilnehmer erneut vor einer Fülle von Szenarien, deren Ausgang schwer vorhersehbar bleibt. Die Volatilität an Anleihen-, Devisen- und Aktienmärkten hat sich deutlich erhöht, während widersprüchliche Signale aus Washington für zusätzliche Unsicherheit sorgen.

Investoren bereiten sich auf unterschiedliche Strategien vor: Einige erhöhen ihre Anleihenbestände, andere setzen auf Rohstoffe oder halten Liquidität. Gemeinsam ist ihnen die Erkenntnis, dass Wochen der Unsicherheit zu Frustration geführt haben. Gary Dugan, CEO des Global CIO Office, drückt die Hoffnung vieler aus: „Wir hoffen einfach, dass in den nächsten 24 Stunden Vernunft einkehrt." Derzeit reduziert er Aktienpositionen und investiert stattdessen über börsengehandelte Fonds in Öl.

Trumps bisherige Taktik hat die Märkte erheblich belastet. Wiederholte Fristen, die anschließend verlängert wurden, führten zu Marktschwankungen und zwangen Trader, ständig ihre Positionen anzupassen. Volatilitätsindikatoren für Aktien und Währungen haben mehrmonatige Höchststände erreicht. Am Dienstag selbst zeigten sich die Marktbewegungen jedoch moderat: Der Dollar konnte seine anfänglichen Gewinne nicht behaupten, Aktienmärkte legten leicht zu. Brent-Öl notierte um 110 Dollar pro Barrel, nachdem es kurzzeitig über 111 Dollar gestiegen war.

Die Marktmeinung spaltet sich deutlich. Thomas Hayes, Chairman von Great Hill Capital in New York, sieht Chancen für Anleger. Er argumentiert, dass die Asymmetrie der Szenarien für höhere Aktienkurse spricht: Sollte Trump scheitern, könnte der S&P 500 etwa vier Prozent unter die jüngsten Tiefs fallen. Bei einer Lösung oder einem Waffenstillstand hingegen hätte der Aktienmarkt rund zehn Prozent Aufwärtspotenzial.

Trumps Bedingungen für ein Abkommen sind klar definiert: Die freie Schifffahrt durch die Straße von Hormus muss Teil einer Lösung sein, um den Konflikt im Nahen Osten zu beenden. Gleichzeitig verschärfte er die Drohungen und kündigte die Zerstörung zentraler iranischer Infrastruktur an, falls seine Forderungen nicht erfüllt werden. Am Montag äußerte er sich versöhnlicher und erklärte, die Gespräche mit dem Iran verliefen „gut" und die Wiederöffnung der Meerenge habe „sehr hohe Priorität". In früheren Äußerungen hatte er jedoch betont, dass die Straße von Hormus nicht zu seinen zentralen Voraussetzungen gehöre. Trump versicherte zudem, dass er die Frist „höchst unwahrscheinlich" erneut verlängern werde.

Devisenhändler Mingze Wu von StoneX Financial in Singapur erwartet, dass der Dollar weiterhin die bevorzugte Währung bleibt. Er warnt jedoch vor verzögerten Effekten: „Meiner Ansicht nach hat der eigentliche Schmerz noch gar nicht eingesetzt." Ein möglicher Ölengpass könnte bis Mitte April oder Anfang Mai spürbar werden, was zu erheblichen Marktturbulenzen führen könnte.

Allerdings zeigt sich auch eine gewisse Resignation unter Investoren. Hideo Shimomura, Senior Portfolio Manager bei Fivestar Asset Management in Tokio, beobachtet eine sinkende Glaubwürdigkeit der Trump-Drohungen: Die Märkte beginnen, ihn als „den Jungen, der zu oft Wolf rief" wahrzunehmen. Der Fokus verlagert sich zunehmend auf die iranische Reaktion, insbesondere auf die Frage, ob die Straße von Hormus geöffnet wird.

Nick Twidale, Chefmarktanalyst bei AT Global Markets, bleibt hingegen in erhöhter Alarmbereitschaft. Trader seien erschöpft und frustriert, wünschen sich aber vor allem Klarheit. Viele positionieren sich im Dollar gegen alle anderen Währungen, um liquide zu bleiben – eine Strategie, die die binäre Natur des Ausgangs widerspiegelt und echte Positionierungen nahezu unmöglich macht.