TSMC überzeugt mit Quartalszahlen – KI-Nachfrage bleibt robust

Der taiwanische Halbleiterproduzent TSMC hat mit seinen vorläufigen Quartalsergebnissen die Erwartungen der Analysten leicht übertroffen. Die Marktreaktion fiel positiv aus: Die Aktie verzeichnete im deutschen Handel auf Tradegate ein Plus von 1,8 Prozent.

Umsatzwachstum deutlich zweistellig

Im Jahresvergleich steigerte TSMC seinen Quartalsumsatz um 35,1 Prozent. Die Einnahmen für die drei Monate bis Ende März betrugen 1,13 Billionen Neuer Taiwan-Dollar, was etwa 35,6 Milliarden US-Dollar entspricht. Der Konsens der Analysten hatte nach Bloomberg-Daten mit 1,12 Billionen NT$ kalkuliert. Besonders bemerkenswert: Der Umsatz im März allein legte um 45 Prozent zu.

Entwarnung für KI-Investitionen

Die Zahlen dürften Befürchtungen entschärfen, dass geopolitische Spannungen im Nahen Osten die Nachfrage nach energieintensiven KI-Rechenzentren und Verbrauchergeräten wie Smartphones dämpfen könnten. Die Konflikte haben Druck auf globale Schifffahrtsrouten und Energiekosten ausgeübt, weshalb Investoren nach Signalen suchten, ob Technologiekonzerne ihre Investitionspläne anpassen würden.

Skepsis gegenüber Wachstumstempo

TSMC und seine KI-Kunden wie Nvidia sehen sich jedoch zunehmend kritischen Fragen ausgesetzt. Nachdem außergewöhnliche Umsatzzuwächse TSMC zum wertvollsten Unternehmen Asiens und Nvidia zum weltweit wertvollsten Konzern machten, möchten Marktteilnehmer Gewissheit, dass die massiven KI-Ausgaben auf hohem Niveau fortbestehen.

Analyse der Branchenexperten

Bloomberg Intelligence erwartet, dass TSMCs Resultate für das erste Quartal sowohl die Durchschnittsprognosen als auch den Konsens übertreffen werden. Grund dafür ist die ungebrochen kräftige Nachfrage nach 3- und 5-Nanometer-Prozessknoten, die in KI-Beschleunigern und Netzwerk-Chips zum Einsatz kommen. Hinzu kommt die Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Neuen Taiwan-Dollar als zusätzlicher Rückenwind. Die Bruttomarge könnte laut Bloomberg Intelligence mindestens ein Rekordniveau von 65 Prozent erreichen.

Im Fokus der kommenden Ergebnispräsentation werden mehrere Punkte stehen: die Managementeinschätzung zur Nachfrage nach Android-Smartphones und PCs – insbesondere, ob gestiegene Speicherkosten zu weiteren Lagerbestandsanpassungen führen könnten; mögliche Lieferengpässe bei Chemikalien oder Energie im zweiten Halbjahr und deren Auswirkungen auf Betrieb und Margen; sowie die Frage, ob die mehrjährig anhaltende KI-Chip-Nachfrage und die Stärke bei fortgeschrittenen Knoten eine Erhöhung des langfristigen Bruttomargenziels über 58 Prozent rechtfertigen, wie Analyst Charles Shum einordnet.

Aktienperformance und Branchenkontext

Seit Jahresbeginn hat die TSMC-Aktie knapp 30 Prozent gewonnen. Das Unternehmen, das den Großteil der weltweit modernsten Halbleiter produziert, profitiert als Zulieferer von Branchenführern wie Nvidia, Advanced Micro Devices und Broadcom vom globalen Wettrennen um KI-Infrastruktur. Damit hat TSMC seine wichtigsten Kunden deutlich outperformt.

Allerdings haben große Technologiekonzerne Schwierigkeiten, die hohen Erwartungen zu erfüllen. Alphabet, Amazon, Meta Platforms und Microsoft haben für dieses Jahr zusammen 650 Milliarden US-Dollar für KI-Investitionen eingeplant. Die Nvidia-Aktie ist trotz eines Quartalsumsatzplus von 73 Prozent und eines die Schätzungen übertreffenden Ausblicks in diesem Jahr um 1,4 Prozent gefallen.

Die vollständigen Quartalsergebnisse wird TSMC am 16. April präsentieren.