US-Arbeitsmarkt im Mai: Überraschend starke Beschäftigungszahlen trotz Einzelhandelsschwäche

Die am Freitag um 14:30 Uhr veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten für Mai überraschten mit einem Stellenaufbau von 172.000, was die Konsenserwartung von 88.000 deutlich übertraf. Der Vormonat hatte noch 115.000 neue Arbeitsplätze gebracht. Besonders bemerkenswert: Die Revisionen der Daten aus März und April zeigten insgesamt 93.000 zusätzliche Stellen, die zuvor nicht erfasst worden waren.

Sektoren im Fokus

Der öffentliche Dienst trug mit 52.000 neuen Stellen bei. Im privaten Sektor außerhalb der Landwirtschaft entstanden 120.000 neue Positionen. Das verarbeitende Gewerbe legte um 28.000 Arbeitsplätze zu, mit besonders starkem Wachstum im Baugewerbe (+17.000), während der Bergbau 4.000 und die Industrie 7.000 neue Stellen schufen.

Im Dienstleistungssektor entstand ein differenziertes Bild. Der Einzelhandel verlor 1.100 Positionen – ein schwaches Ergebnis, das durch Stellenabbau bei Warenhäusern und Supercentern geprägt war, während Baumärkte zulegte. Die Finanzbranche verzeichnete mit 22.000 Jobverlusten einen deutlichen Rückgang, was möglicherweise auf Automatisierung hindeutet. Der Bereich „Professional and Business Services" wuchs um 6.000 Stellen.

Stärker war die Entwicklung in Gesundheit und Bildung: Hier entstanden 40.000 neue Jobs, getragen von 47.200 Positionen im Gesundheitswesen, während private Bildungsträger 6.600 Stellen abbauten. Der Sektor Freizeit und Bewirtung zeigte mit 70.000 neuen Arbeitsplätzen besondere Dynamik, davon 48.000 allein in Restaurants und Bars.

Implikationen für die Geldpolitik

Die robusten Zahlen dürften die Debatte über die künftige Zinspolitik beeinflussen. Mit einer Arbeitslosenquote, die unverändert bei 4,3% verharrte, und einer Konjunktur, die sich nach einer Schwächephase stabilisiert, sehen Marktteilnehmer kaum Spielraum für Zinssenkungen. Stattdessen preisten Händler nach Veröffentlichung der Daten eine vollständige Zinserhöhung um 25 Basispunkte bis Jahresende ein.

Ökonomen der Commerzbank unterstrichen, dass die US-Wirtschaft trotz globaler Herausforderungen weiterhin relativ widerstandsfähig bleibt und die Unternehmen wieder verstärkt in Neueinstellungen investieren.