Konjunkturdaten zeigen Bremsspuren: US-Einkaufsmanagerindex fällt auf 11-Monatstief

Die jüngsten Konjunkturdaten für die Vereinigten Staaten zeichnen ein differenziertes, aber insgesamt besorgniserregendes Bild. Der S&P Global PMI, ein aussagekräftiger Indikator für die wirtschaftliche Aktivität, ist im Mai deutlich gesunken.

Die Zahlen im Überblick:

Der Gesamtindex notierte bei 51,7 Punkten, nachdem er im April noch 54,5 Punkte erreicht hatte – das tiefste Niveau der letzten elf Monate. Im Dienstleistungssektor sank der Index auf 50,9 Punkte (Prognose: 51,1, Vormonat: 51,0), ebenfalls ein 11-Monatstief. Einzig das Verarbeitende Gewerbe zeigte Stärke mit 55,3 Punkten (Prognose: 53,8, Vormonat: 53,1) – das beste Ergebnis in zwei Monaten.

Kriegsfolgen belasten die Konjunktur

Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence, deutet die Ergebnisse als Ausdruck wachsender wirtschaftlicher Belastungen: „Die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges im Nahen Osten werden in den Konjunkturumfragen immer deutlicher. Die vorläufigen PMI-Daten für Mai verzeichneten nur ein bescheidenes Wachstum der Geschäftstätigkeit, da die Nachfrage erneut durch einen weiteren Preisanstieg unter Druck geriet und Arbeitsplätze abgebaut wurden, weil die Unternehmen sich Sorgen über steigende Kosten und die wirtschaftlichen Aussichten machten."

Schwaches Wachstum im zweiten Quartal erwartet

Williamson prognostiziert für das zweite Quartal erhebliche Schwierigkeiten: „Nach einem verhaltenen Wert im April deuten die Daten darauf hin, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal Schwierigkeiten haben wird, ein annualisiertes BIP-Wachstum von deutlich über 1 % zu erreichen."

Die Perspektiven für eine Belebung sind trübe. Das Wachstum der Auftragsbestände hat sich im Dreimonatsdurchschnitt verlangsamt und befindet sich auf dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren. Zudem warnt der Experte: „Ein Aufschwung durch vorsorgliche Lagerauffüllungen aufgrund von Sorgen über weitere Preisanstiege und Lieferverzögerungen wird nicht ewig anhalten."

Inflation trotz Nachfrageschwäche im Fokus

Besonders problematisch ist die Preisdynamik. Williamson konstatiert: „Auch die Nachfrage dürfte sich als Reaktion auf steigende Preise weiter abkühlen. Die Kosten der Unternehmen sind in einem Tempo gestiegen, wie es seit dem Energiepreisschock von 2022 nicht mehr zu beobachten war, und werden in Form deutlich höherer Verkaufspreise an die Kunden weitergegeben."

Die Umfrageindikatoren deuten auf eine anhaltende Inflationsdynamik hin, gerade während sich die wirtschaftliche Aktivität abschwächt – ein stagflationäres Szenario, das für Anleger und Marktteilnehmer zunehmend an Bedeutung gewinnt.