USA-Arbeitsmarkt und Konsumentenstimmung: Gemischte Signale aus März-Daten

Die jüngsten Arbeitsmarktindikatoren aus den USA präsentieren ein differenziertes Bild der wirtschaftlichen Dynamik. Die Zahl der offenen Stellen im Januar erreichte 6,946 Millionen Positionen und übertraf damit die Markterwartung von 6,76 Millionen deutlich. Der Vormonat wurde auf 6,550 Millionen revidiert, gegenüber ursprünglich gemeldeten 6,542 Millionen.

Parallel dazu verschärfte sich die Konsumentenstimmung merklich. Das Verbrauchervertrauen der Universität Michigan fiel im März auf 55,5 Punkte und verfehlte damit die Prognose von 55,0 Punkten leicht, nachdem der Vormonat noch 56,5 Punkte notiert hatte. Die Bewertung der gegenwärtigen Wirtschaftslage kam auf 57,8 Punkte zu liegen – besser als die erwarteten 55,2 Punkte, aber schwächer als die vorherige Messung von 56,6 Punkten. Die Konsumentenerwartungen sanken dagegen auf 54,1 Punkte ab, unter der Prognose von 54,7 Punkten und deutlich unter dem Vorwert von 56,6 Punkten.

Inflationserwartungen stabilisieren sich auf höherem Niveau

Bei den Inflationserwartungen zeigt sich eine Stabilisierung auf erhöhtem Niveau. Die Erwartungen für die kommenden zwölf Monate blieben unverändert bei 3,4 Prozent, nachdem sie eine sechsmonatige Abwärtstrendphase beendeten. Die längerfristigen Inflationserwartungen für fünf Jahre sanken leicht von 3,3 auf 3,2 Prozent. Beide Werte liegen deutlich über den vor der Pandemie üblichen Spannbreiten von 2,3 bis 3,0 Prozent respektive unter 2,8 Prozent.

Geopolitische Faktoren belasten Konsumentenstimmung

Joanne Hsu, die Leiterin der Umfrage, beschreibt ein differenziertes Stimmungsbild: Die Verbraucherstimmung sei um etwa 2 Prozent gefallen und habe damit ihren tiefsten Punkt im laufenden Jahr erreicht. Befragungen vor dem militärischen Konflikt im Iran deuteten noch auf eine Stimmungsverbesserung hin, doch die Werte aus den neun darauffolgenden Tagen hätten diese anfänglichen Gewinne vollständig aufgezehrt.

Die unmittelbarsten Auswirkungen gingen von den Benzinpreisen aus, wobei das Ausmaß ihrer Weitergabe auf andere Preiskategorien weiterhin höchst unsicher bleibt. Ein breiter Querschnitt von Verbrauchern – unabhängig von Einkommensniveau, Altersgruppe oder politischer Überzeugung – berichtete von gesunkenen Erwartungen bezüglich ihrer persönlichen Finanzlage. Dieser Rückgang belief sich landesweit auf 7,5 Prozent.

Die Erhebung fand zwischen dem 17. Februar und dem 9. März statt, wobei etwa die Hälfte der Interviews nach Beginn des US-Militärkonflikts im Iran durchgeführt wurde. Besonders bemerkenswert: Befragungen nach dem 28. Februar zeigten durchgehend höhere Inflationserwartungen als jene davor.

Im längerfristigen Vergleich offenbaren sich erhebliche Unterschiede: Die Jahresinflationserwartungen übertreffen die Werte aus 2024 und liegen deutlich über dem Bereich, der in den beiden Jahren vor der Pandemie vorherrschte. Die langfristigen Erwartungen bewegten sich 2024 zwischen 2,8 und 3,2 Prozent, während sie 2019 und 2020 durchgehend unter 2,8 Prozent lagen.