Debatte über Zolllasten: Kiel-Institut sieht 96 Prozent der Kosten bei US-Käufern

Die Auswirkungen der unter der Trump-Administration eingeführten Importzölle auf die US-Wirtschaft werden von Fachleuten unterschiedlich bewertet. Während viele Analysten zunächst mit deutlichen Inflationseffekten rechneten, zeigen sich die bisherigen Preissteigerungen vergleichsweise gedämpft. Dies wirft die Frage auf, wie stark die Zölle tatsächlich auf Unternehmen und Konsumenten durchschlagen.

Das Kiel Institut für Weltwirtschaft präsentiert eine eindeutige Position: Nach Auswertung von über 25 Millionen Lieferdatensätzen im Wert von knapp vier Billionen US-Dollar verteilt sich die Zolllast stark asymmetrisch. Die Forschungsergebnisse deuten darauf hin, dass amerikanische Käufer 96 Prozent der Zollkosten tragen, während ausländische Exporteure nur etwa vier Prozent absorbieren. Die Zölle funktionieren damit faktisch wie eine Verbrauchssteuer auf Importgüter. Die Zolleinnahmen der USA stiegen 2025 um etwa 200 Milliarden US-Dollar, während das Handelsvolumen zurückging, die Exportpreise jedoch nicht sanken. Das Institut charakterisiert die Zölle als „Eigentor" und widerspricht der Aussage, dass ausländische Staaten diese tragen würden.

Diese Einschätzung steht in teilweisem Widerspruch zu Analysen anderer führender Wirtschaftsinstitute. Der Chefökonom der Allianz, Mohamed El-Erian, argumentiert, dass die US-Verbraucher bislang geringer belastet wurden als erwartet. Stattdessen hätten Exporteure und Importeure einen größeren Anteil der Lasten getragen. El-Erian beobachtet, dass Unternehmen derzeit Produkt für Produkt durchgehen und kalkulieren, welche Preiserhöhungen der Markt verkraftet, ohne dass die Nachfrage einbricht. Viele Firmen könnten ihre Preiserhöhungen nicht vollständig an Verbraucher weitergeben.

Ökonomen der Commerzbank verweisen auf Verzögerungsmechanismen, die die unmittelbare Zollwirkung abgefedert haben. Importeure hätten ihre Lagerbestände vor Inkrafttreten der Zölle aufgestockt, was die preissteigernde Wirkung verzögert habe. Zusätzlich hätten viele Unternehmen Ausnahme- und Übergangsregelungen für essenzielle Importe erhalten. Besonders relevant ist, dass Lieferungen aus Mexiko und Kanada – etwa 27 Prozent aller US-Einfuhren – unter das USMCA-Abkommen fallen und damit von niedrigeren Zollsätzen profitieren.

Diese unterschiedlichen Bewertungen deuten darauf hin, dass die tatsächliche Zollüberwälzung komplexer ausfällt als einfache Modelle nahelegen. Während das Kiel Institut eine nahezu vollständige Weitergabe an US-Käufer feststellt, sprechen andere Analysen für eine breitere Verteilung der Lasten zwischen Exporteuren, Importeuren und Verbrauchern – zumindest in der bisherigen Phase der Zollerhebung.