Volkswagen: Quartalsbilanz zeigt breite Rückgänge – Ausblick gedimmt

Volkswagen hat am heutigen Morgen seine Geschäftszahlen für das vierte Quartal 2025 vorgelegt. Die Bilanz fällt durchgehend schwächer aus als in der Vorjahresperiode.

Bei der Umsatzentwicklung verzeichnete der Konzern einen Rückgang von 4,7 Prozent auf 83,25 Milliarden Euro. Analysten hatten mit 85,10 Milliarden Euro gerechnet. Die Fahrzeugauslieferungen sanken um 4,9 Prozent auf 2,38 Millionen Einheiten. Besonders deutlich fiel der Rückgang beim operativen Ergebnis aus, das um 44,6 Prozent auf 3,46 Milliarden Euro sank. Die operative Umsatzrendite verschlechterte sich erheblich: Sie fiel von 7,2 Prozent im Vorjahr auf 4,2 Prozent.

Für das laufende Jahr 2026 senkte Volkswagen seine Erwartungen für die operative Umsatzrendite ab. Der Konzern kalkuliert nun mit einer Spanne zwischen 4,0 und 5,5 Prozent, gegenüber der bisherigen Prognose von 5,23 Prozent.

Die Gesamtprognose für 2026 fällt verhalten aus. Volkswagen rechnet mit einer Umsatzentwicklung zwischen 0 und plus 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die operative Umsatzrendite soll zwischen 4,0 und 5,5 Prozent liegen. Im Automobilbereich wird eine Investitionsquote zwischen 11 und 12 Prozent angepeilt. Der Netto-Cashflow wird auf 3 bis 6 Milliarden Euro prognostiziert, während die Nettoliquidität im Automobilbereich voraussichtlich zwischen 32 und 34 Milliarden Euro liegen wird. Das Management bekräftigt sein Ziel, die Finanzierungs- und Liquiditätsposition solide zu gestalten.

Volkswagen verweist auf mehrere Belastungsfaktoren für die kommenden Monate. Dazu zählen die konjunkturelle Lage, Unsicherheiten bei internationalen Handelsregelungen und geopolitische Risiken. Hinzu kommen intensivere Wettbewerbsdynamiken, Volatilität bei Rohstoffen, Energie und Devisen sowie strenge Anforderungen aus Emissionsvorschriften. Die Prognose setzt voraus, dass die aktuellen Zollsätze im internationalen Handel unverändert bleiben.