Hedgefonds beschleunigen Aktienkäufe – Branchenrotation zu Finanzwerten zeigt sich

Die Aktivitäten professioneller Investoren deuten auf eine markante Beschleunigung bei Aktienkäufen hin. Nach Angaben des Prime-Brokerage-Desk von Goldman Sachs haben Hedgefonds in der vergangenen Woche US-Aktien schneller erworben als in den vorangegangenen sechs Monaten. Diese Dynamik wird durch zwei wesentliche Faktoren getrieben: Einerseits treten Anleger neu in den Markt ein, andererseits schließen Marktteilnehmer ihre Leerverkaufspositionen durch Käufe, was die Aufwärtsbewegung zusätzlich verstärkt.

Die Handelsströme werden maßgeblich durch Long-Positionen und Short-Covering in Index- sowie börsengehandelten Fondsprodukten geprägt. Die Short-Positionen in US-notierten ETF gingen in der zweiten Woche hintereinander zurück und verringerten sich um 0,6 Prozent.

Der S&P 500 setzt seine beeindruckende Gewinnserie fort und verzeichnet nunmehr neun aufeinanderfolgende Wochen mit Kursgewinnen – die längste Serie seit 2023. Zwei Faktoren treiben diese Rally: die anhaltende Investitionsdynamik in Infrastruktur für künstliche Intelligenz sowie eine Berichtssaison, die die Erwartungen übertroffen hat.

Markante Verschiebung zu Finanzwerten

Die aktuelle Positionierung der Hedgefonds zeigt eine deutliche Abkehr von der defensiveren Strategie, die noch Mitte Mai vorherrschte. Damals hatten die Fonds Gewinne bei Chip-Aktien realisiert und angesichts steigender Anleiherenditen sowie höherer Inflationszahlen zusätzliche Makro-Short-Positionen aufgebaut.

Finanzwerte erweisen sich als klare Gewinner der jüngsten Branchenrotation und verzeichnen die höchsten Nettokäufe seit fast sechs Monaten. Long-Käufe übertrafen Leerverkäufe im Verhältnis von etwa 6,5 zu 1. Zahlungsdienstleister führen diese Bewegung an, gefolgt von Bankaktien. Teilweise wurden diese Käufe durch Verkäufe im Bereich Konsumentenkredite und Kapitalmärkte kompensiert.

Ein starker Gegenpol bildet sich im Industriesektor ab. Hier zeigt sich anhaltender Druck, wobei sieben der letzten acht Wochen netto Verkäufe verzeichnet wurden. Das Short-Engagement im Industriebereich hat auf Jahresbasis das 90. Perzentil erreicht – der Großteil dieser Verkäufe wird durch aktive Leerverkäufe und nicht durch Liquidation bestehender Long-Positionen getrieben.