S&P 500 profitiert von Waffenruhe-Ankündigung – doch Analysten bleiben skeptisch

Nachdem Präsident Donald Trump die Vereinbarung einer zweiwöchigen Waffenruhe im Iran-Krieg bekanntgab, erlebten die globalen Aktienmärkte am Mittwoch eine kräftige Erholung. Der S&P 500 durchbrach zeitweise die 6.800-Punkte-Marke und rückt damit wieder näher an sein Rekordhoch von Ende Januar heran, das nur noch etwa 3 % entfernt liegt. Die Risikobereitschaft unter Marktteilnehmern nahm spürbar zu, während Experten der führenden Wall-Street-Institute die Nachhaltigkeit dieser Aufwärtsbewegung hinterfragen.

Breite Marktreaktion auf Entspannung

Die Indizes verzeichneten kräftige Gewinne: Der S&P 500 legte um bis zu 2,6 % zu, während der Nasdaq 100 rund 3 % hinzugewann, bevor sich die Aufschläge teilweise wieder verflüchtigten. Die Rohölpreise reagierten besonders deutlich auf die Entspannungssignale. Brent-Rohöl sackte zeitweise um 16 % auf etwa 92 Dollar pro Barrel ab, WTI fiel auf rund 93 Dollar. Der Volatilitätsindex VIX gab im Zuge der Aktienmärkte-Rally erheblich nach.

Die Vereinbarung wurde von Trump über soziale Medien verkündet, nur Stunden nachdem Pakistan als Vermittler die USA gebeten hatte, die Frist für mögliche Luftschläge gegen iranische Infrastruktur zu verlängern. Israel stimmte der Waffenruhe ebenfalls zu, wie ein Sprecher des Weißen Hauses mitteilte. Irans Außenminister Abbas Araghchi signalisierte, dass die Straße von Hormus für zwei Wochen eine sichere Passage ermöglichen könnte – allerdings bleibt die strategische Meerenge vorerst blockiert. Zusätzlich wurden Berichte über saudi-arabische Angriffe gegen den Iran bekannt, was Investoren verunsichert.

Analysten teilen sich in ihre Einschätzung

Das Handelsteam von JPMorgan positionierte sich taktisch optimistisch, nachdem es zuvor drei mögliche Szenarien durchgespielt hatte. Andrew Tyler, Leiter der globalen Marktanalyse bei JPMorgan, vergleicht die mögliche Marktrückkehr zu risikoreicheren Anlagen mit der Reaktion nach dem sogenannten Liberation Day. Ein Durchbruch über 7.000 Punkte im S&P 500 könnte möglich sein, sollte die Euphorie anhalten.

Goldman Sachs äußert sich vorsichtiger und warnt vor erheblichen Marktbewegungen, da Absicherungspositionen und Short-Engagements aufgelöst werden könnten. Trader wie Matthew Kaplan rechnen mit erhöhter Volatilität in den kommenden Tagen. Goldman verweist gleichzeitig darauf, dass systematische Fonds – insbesondere Commodity Trading Advisors (CTAs) – ihre Aktiennachfrage mechanisch ausweiten könnten, solange die Volatilität sinkt.

Richard Privorotsky von Goldman Sachs betont, dass diese Nachfrage andauern könnte und fallende Volatilität als Unterstützung wirkt. Allerdings mahnt er zur Vorsicht: Waffenruhen seien strukturell instabil, und bereits in der Nacht habe es neue Angriffe im Golfraum gegeben.

Michael O'Rourke, Chefstratege bei JonesTrading, bewertet die aktuelle Erholung deutlich kritischer und sieht sie als Verkaufsgelegenheit. Die Begeisterung unter Investoren wirke übertrieben angesichts der labilen Waffenruhe und persistierenden Unsicherheiten rund um die Hormus-Straße. Der einzige verlässliche bullische Faktor sei Trumps Absicht, die amerikanische Präsenz in der Region zu reduzieren.

Technische Signale deuten auf Erholung hin

Aus technischer Perspektive hat der S&P 500 seine 200-Tage-Durchschnittslinie – aktuell bei 6.655 Punkten – nach oben durchbrochen. Der nächste Widerstandsbereich liegt bei der 50-Tage-Linie um 6.790 Punkte, wo die Erleichterungsrally an Schwung verlor und eine Gegenbewegung einsetzte.

John Kolovos von Macro Risk Advisors bewertet die Rückeroberung der 200-Tage-Linie als wesentlichen Schritt zur Umkehr der vorherigen Abwärtsbewegung. Entscheidend sei nun, ob dieses Niveau gehalten wird und sich eine tragfähige Unterstützung aufbaut. Er identifiziert eine kritische Unterstützungszone zwischen 6.495 und 6.610 Punkten. Solange diese Marke Bestand hat, erscheint ein Absturz auf tiefere Niveaus um 6.100 Punkte unwahrscheinlich.

Der sogenannte Trump Reversal Index, ein von Bloomberg-Stratege Simon White entwickeltes Messinstrument, hat sich inzwischen dem Niveau vor Eskalation des Iran-Konflikts genähert. Ein geringes Marktengagement kombiniert mit einem Short Squeeze verstärkt die gegenwärtige Erholungsbewegung zusätzlich. Nach Daten der Barclays waren die Allokationen von Volatilitätssteuerungsfonds in US-Aktien zuletzt auf 56 % gefallen – der tiefste Wert seit Juli.

Ausblick bleibt angespannt

Die gegenwärtige Situation zeichnet sich durch doppelte Fragilität aus: Sowohl die Erholung an den Aktienmärkten als auch die zugrundeliegende Waffenruhe wirken wenig stabil. Die kommenden Handelstage dürften volatil bleiben, da die Märkte sensibel auf neue Entwicklungen und Schlagzeilen reagieren werden.