Zentralbanken nutzen Preisrückgang für massiven Goldankauf im Q1

Zentralbanken nutzen Preisrückgang für massiven Goldankauf im Q1

Entgegen Befürchtungen, dass der Iran-Konflikt zu einer Trendwende bei den Goldreserven führen könnte, zeigen aktuelle Daten ein anderes Bild: Statt massiver Verkäufe setzte sich die Akkumulationstendenz fort.

Starker Ankauf trotz Volatilität

Im ersten Quartal 2026 kauften Zentralbanken netto 244 Tonnen Gold an – ein Tempo, das die letzten 12 Monate nicht erreicht wurde. Das entspricht einem Anstieg gegenüber 208 Tonnen im vorangegangenen Quartal. Nach Schätzungen des World Gold Council, die Bloomberg vorliegen, führten Preisrückgänge zu einer Kaufwelle, die gezielt von Institutionen genutzt wurde, die auf günstigere Einstiegspunkte warteten.

Die größten Käufer waren Polen, Usbekistan und China, wobei zusätzliche Käufe teilweise nicht öffentlich gemeldet wurden.

Gegenwind durch steigende Energiepreise

Die Goldpreise erlebten 2026 bislang erhebliche Schwankungen. Nach einem Rekordhoch Ende Januar von knapp 5.600 US-Dollar pro Unze folgte im März ein Einbruch um 12 Prozent – der größte monatliche Rückgang seit 2008. Auslöser war der Ausbruch des Krieges zwischen den USA und dem Iran.

Steigende Energiepreise verstärkten die Erwartung, dass Zentralbanken die Leitzinsen stabil halten oder sogar erhöhen könnten, um die Inflation zu bekämpfen. Dies belastet Gold als Anlage ohne Zinserträge erheblich.

„Dies ist das erste Mal seit längerer Zeit, dass wir eine deutliche Korrektur beim Goldpreis beobachten", kommentierte John Reade, Chefstratege des World Gold Council in London. „Das hat es Zentralbanken, die möglicherweise auf eine solche Gelegenheit gewartet haben, ermöglicht, einzusteigen und große Mengen zu erwerben."

Verkäufe durch einzelne Länder

Die Nettokäufe werden durch Verkäufe einzelner Institutionen teilweise gegengewichtet. Türkei, Russland und Aserbaidschan reduzierten ihre Bestände zusammen mit kleineren Zentralbanken und Staatsfonds um geschätzte 115 Tonnen.

Die Gründe für diese Verkäufe unterschieden sich: Die Türkei wollte ihre Währung und Wirtschaft vor Kriegsfolgen schützen, Russland musste Haushaltsdefizite ausgleichen, und Aserbaidschan brachte seine Bestände wieder innerhalb zulässiger Grenzen zurück.

Technische Entwicklung

Der Spotpreis für Gold notierte kurz vor Veröffentlichung des WGC-Berichts knapp unter 4.600 US-Dollar pro Unze. Das Rekordhoch vom 29. Januar bei knapp 5.600 Dollar markierte den Höhepunkt vor dem Kriegsausbruch.

Methodische Anmerkung

Ein Großteil der in den WGC-Daten erfassten Zentralbankenkäufe wird nicht offengelegt und findet sich nicht in den Statistiken des Internationalen Währungsfonds. Das Beratungsunternehmen Metals Focus Ltd erstellt die Schätzungen anhand öffentlicher Daten, Handelsstatistiken und Feldforschung.